6月2日|树根互联的工业互联网之路( 三 ) 6月2日

那么，这些钱花在哪了？
通过招股书，光锥智能发现，树根互联的研发投入几乎占营业收入的一半以上。 2019-2021年，研发投入和占比分别为8266万元、54.55%；1.66亿、59.48%；2.85亿， 55.10% ，三年累计研发投入合计为5.33亿元，并几乎呈逐年翻倍的投入趋势。

文章图片
对于工业互联网行业来说，产品是第一竞争力。技术门槛高，研发投入大，是普遍现象，需要公司保持大强度的研发投入和研发创新，才能保证不被后来者赶超。比如树根互联的3个核心解决方案，每个环节都有垂类的企业竞争，包括工业企业背景的企业专门负责工业装备和系统数据的接入， ICT企业背景则充当着云服务商的角色，互联网和软件企业背景则专注于软件开发。
树根互联形成的一体化解决方案固然能够打通系统，一站式解决问题，但容易“多而不精” 。同时，目前工业互联网行业在国内甚至全球范围内尚处于初期，未来会以一体化解决方案为主还是各环节分别外包的模式，并没有定论。
除了研发费用飙高， 2021年销售费用也在翻倍增长。
2019年和2020年，销售费用均在9500万元左右， 2020年还有微小的下降；但在2021年，这一数字翻倍为1.8亿元。招股书显示，树根互联的销售模式主要以直销为主，直销收入占比在95%以上，产品以软件为主，硬件为物联网接入的辅助产品。
销售费用的上涨，和树根互联的行业拓展和客户开拓直接关联。公开资料显示， 2021年整年，树根互联加速了商业化进程，除了颇具经验的工程机械、制造业、和工业机器人行业，还拓展了汽车汽配、装备制造、纺织、家电产业链等。
这不仅是为了减轻对三一重工的依赖，更是要靠市场化的方式深入更多行业，打开增量市场。客户结构方面， 2021年拓展了地方项目，包括长沙开源仪器有限公司、烟台艾迪精密机械股份有限公司等。
不过行业和客户的拓展带来了另一个难点，当下的工业数字化转型远没有通用的现行标准和解决方案，技术经验可以复用，但是行业经验却要从头积累，行业之间的通用性有待提升。光锥智能从树根互联官网了解到，目前项目多以定制化为主，在基础的平台上进行适配和二次开发，这会带来前期大规模的成本投入，后期应用到一定规模后才能逐步盈利。
同时由于工业场景复杂多样、设备种类繁多、设备数据维度多、新老设备混杂等问题，导致了设备大规模连接困难，这导致了智能制造IIoT解决方案的成本占据总成本的70%以上。
这意味着，眼下若想不断开拓新客户形成规模化效应，前期就必须进行大规模的成本投入，客户越多场景就越复杂，问题也就越多。
总的来说，树根互联此时的大规模投入是必要的，在工业互联网的深水区，需要有企业不计回报的进行底层教育和建设，但现实问题在于，树根互联的现金流能否支持大规模的前期投入，等到柳暗花明。
02、商业化暂时落后，树根互联能否走过深水区？
纵观工业互联网行业发展，当前仍处于发展的初级阶段，行业竞争格局尚未成型且发展模式更迭较快，当下比拼的仍是技术竞争和实施经验。
数据显示， 2020年工业互联网平台市场规模在302.4亿元，至2025年市场规模预计达到1931.2亿元，有望翻6.4倍，而前期的增速慢主要是源于底层设施的建立，在2025年预计达到增长的奇点。