美团|美团2022年一季报：营收增速好，净亏扩大，新业务继续烧钱( 二 ) 营收|交易|零售业

美团在业绩公告中说：
商品零售业务仍是、并将继续成为我们的主要投资领域。
无论如何，社区团购这个窗口，不能关闭，大厂都不会退缩。

2、用户增长慢下来
在一季度业绩公告中，杠杆游戏注意到，美团的用户数如果同比，增速似乎很不错。
当然，这个“很不错” ，也是相对的。
截至2022年3月末，美团交易用户数6.929亿人， 2021年同期为5.693亿人，同比增长21.7% 。
以前20%增速不算啥，但今天城市化、人口天花板，其实不少了。

我们接着看，在2021年底的时候，美团交易用户数字为6.905亿人，如果一对比，会发现2022年一季度美团新增交易用户数240万人。
这样看的话，杠杆游戏不免感叹一句，时代真的变了，都不说这个增速、量级远低于过去，这个绝对数字，对于互联网大厂来说，简直了……
《经济观察报》做了总结， 2021年一季度美团新增交易用户数达到5870万人， 2021年二季度新增用户数为5910万，之后2021年三四季度增速有所下滑， 2021年三季度新增用户数为3910万， 2021年四季度新增用户数为2300万人。

不比不知道，这一比较，简直吓了好几跳。
截至2022年3月末，美团年活跃商家数量达到900万户， 2021年同期为710万户，同比增长26.6%——似乎也很不错。
绝对数字，比2021年同期增加190万户。
不过如杠杆游戏截取的上图， 2021年末，该数字已经到了880万户，也就是说活跃商家2022年一季度，美团只净增20万户。
这是多么不可思议的数字？
上周，杠杆游戏刚好去看一个livehouse ，因为去太早了，逛了livehouse所在地一个做商业地产很成功的头部房企的散售商业体，我的天，做外卖的简直不要太多。

更夸张的是，这些职业做外卖的，好多都垮了、闭门了……
说回来， 2021年四季度，美团活跃商家净增数也有大几十万户，如今这个实在太惨。
不否认，本身也有行业瓶颈、我国城市化、人口的上限问题，增长不动了，本身也是正常的。
对了， 2022年一季度，美团的餐饮外卖交易笔数为， 33.6亿笔，如上图所述同比上升15.8% ，但是，对，杠杆游戏要说的是但是，环比其实是下滑14% 。
对此，杠杆游戏特别要说一下啊，这个惨不仅仅属于美团，我想杆友听得懂。

3、发财还需要时间
上文杠杆游戏谈了美团2022年一季度的的基本经营、用户等情况，我们接着探讨一下，为什么要赚钱那么难？
首先，我们看销售成本， 2021年一季度为298亿元左右， 2022年同期增长19.2% ，至355亿元。
还不错的是，占收入百分比，由80.5%同比减少3.7个百分点，至76.8% 。
该数字的增加：
主要由于餐饮外卖配送相关成本增加人民币18亿元至人民币172亿元，该增加与相关交易笔数增加一致，对商品零售业务投资的扩大也导致了我们的销售成本增加。销售成本占收入百分比的减少主要是由于餐饮外卖分部及商品零售业务的毛利率改善所致。
当然，不会什么都这么幸运，销售及营销开支，美团2022年一季度91亿元， 2021年同期则为72亿元。
占收入百分比，由19.5%同比上升0.2个百分点，至19.7% 。
公告解释说，金额及占收入百分比的增加均由于业务扩展（尤其是商品零售业务）导致雇员福利开支、推广费用及外包劳工成本增加，部分被交易用户激励减少所抵销。

如上图，杠杆游戏看到，研发开支由2021年一季度的小35亿元，增加至2022年同期的近49亿元。