股票|这可能是A股最大“乌龙”( 三 ) A股|乌龙|这可能是A股最大“乌

电力投资业务占营收的比例一直在5%以下，但毛利润贡献率高达10% 。2021年电力投资收入203亿、占营收的4.5%；毛利润83亿、占总毛利润的14.1% 。

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中国电建亦是风电/光伏建设王者，包揽65%的风电/光伏项目规划、设计，光伏EPC（设计、采购、施工、服务总承包）规模全球第一。
2）“三级火箭”
借鉴互联网公司的“三级火箭”模型分析中国电建：
第一级，水电、风电、光伏项目的勘探、规划、设计。
中国电建集团旗下有9大国家级研发机构、11个院士工作站、4.4万名技术人员。受国家有关部委的委托，承担水电、风电、光伏项目的规划、审查职能，通俗地说就是“代行部分政府职能” 。
投资数十亿的清洁能源项目，选址是否合理、设计/施工方案是否可行、运营是否安全、经济效益如何……勘探、规划、设计等同于初审，全国80%的水电、65%的风电/光伏项目由中国电建经手。
第二级， EPC总承包。
中国电建设计的项目，由其它单位施工，在沟通、协调方面难免出现这样那样的问题。投资数十亿的项目，耽误一天都会造成可观的经济损失。
“一客不烦二主”是投资方的最佳选择，前提是中国电建愿意提供总承包服务。#中国电建可以“挑肥拣瘦”#
2021年，中国电建新签合同7802亿元，同比增长15.9%；工程收入3723亿（相当于完成合同），同比增长12%；年末在手合同总金额达1.46万亿，同比增长32.4% 。

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2021年新签7802亿合同中， 6160亿来自国内、同比增加30.6% ， 1642亿来自国外、同比下降18.5% 。
2021年新签合同中， 2400亿来自能源电力，同比增长28.6%（其中抽水蓄能电站建设合同202亿、同比增长343%）；3620亿来自基础设施，同比增长9.2%（其中市政建设1032亿、同比增长35.5%；公路建设622亿、同比增长52.9%）；1295亿来自水资源与环境，同比下降12% 。
1.5万亿合同在手，毛利润超过市值。

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第三级，电力投资。
正如中国电建《2021年报》所说：“电力投资与运营业务与工程承包及勘探设计业务紧密相连，是公司产业链的延伸。”
提供勘探、规划、设计、施工、服务“一条龙”服务，中国电建对经手项目“知根知底” ，并且有相当大的话语权，对有利可图的项目捷足先登是题中应有之义。
三峡新能源则没有这种优势，项目质量略逊一筹——
2020年，电建投资与三峡新能源装机容量相近，电建投资营收189亿、每瓦年入1.17元；三峡新能源营收113亿、每瓦年入0.73元；
2021年，三峡新能源装机容量暴涨至22.9GW ，营收155亿、每瓦年入0.68元；电建投资营收203亿、每瓦年入仍为1.17元，比三峡新能源高73.1% 。