法拉第未来FF91第三次发布，贾跃亭再一次喊“狼来了”？( 三 ) 文|米饭2022年2月24日

从这个角度来看，贾跃亭卸任CEO可谓一箭三雕的妙棋。
首先，贾跃亭可以将债务转换成法拉第未来的股份，用“故事”去支付欠债；其次，法拉第未来在资本市场也不必再背负“贾跃亭债务”带来的无形压力；最重要的，贾跃亭依然可以通过“垂帘听政”的方式控制法拉第未来。
如果按上市时的市值折算倒也还好，令债权人寒心的是，法拉第未来一次次的“狼来了”严重透支了资本市场的信心，时至今日，其60亿美元的市值早已灰飞烟灭，截止美东时间2月23日，法拉第未来的总市值仅为15.37亿美元。这显然抵不上贾跃亭的欠款。
法拉第未来难在哪？
也正是在这个背景下，法拉第未来第三次“发布”了FF91 。据法拉第未来介绍， “FF91将于2022年Q3交付， 2024年FF81投产，预测2025年实现盈利。 ”

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图源：法拉第未来
但吊诡的是，考虑到最多还有半年时间上市，在2月24日的发布会上，法拉第未来却并未公布FF91的详细参数、售价等信息。作为对比，蔚来早在2021年初发布一年后才交付的ET7时，不光公布了这款汽车的性能、技术优势等详细信息，还同步公布了售价。
难道法拉第未来又一次讲起了“狼来了”的故事？
由于还有一段时间才会交付， FF91会不会跳票还有待观察，目前我们可以确定的是，随着新能源汽车市场的成熟， FF91即使在最近上市，面对的挑战也会只多不少。
以涉及新能源汽车的核心技术为例，法拉第未来自研的充电设备的功率高达200kW ，三电机集成驱动系统输出功率高达783kW、1800N·m 。

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图源：futurecar
但随着竞争对手的追赶，法拉第未来的产品的技术优势正在萎缩。比如，特斯拉第三代超级充电桩“V3Supercharger”的最高充电功率可达250kW 。而在三电方面，比亚迪、特斯拉等也都在发力。
至于市场层面，走在前列的法拉第未来也早已被后来者远远甩开。
以2022年1月为例，小鹏、理想、蔚来的销量分别为12922辆、12268辆以及9652辆。反观FF91还要等到“2022年Q3交付” 。节节攀升的销量也使“蔚小理”在资本市场收获了不俗的关注度。有媒体统计，截止2022年2月中， “蔚小理”三家的股价平均上涨了140%左右。
归根结底，由于本来就处于烧钱的行业，再加上创始人带来的“债务病根” ，使得法拉第未来的战略方向变得异常短视，相较长线的市场战略，更关注自身的生存。
这一点，从法拉第未来的财报可见一斑。 2019、2020年以及2021年Q1 ，法拉第未来分别净亏损1.42亿美元、1.47亿美元以及7552.5万美元。法拉第未来表示，自成立以来，截至2021年9月30日，公司总亏损约为28亿美元。
纵观法拉第未来的成长史，其几次陷入破产的边缘，幸而贾跃亭讲故事的能力一流，屡屡拿到新的融资。但问题是，等拿到融资，再去研发新的技术，很难与有充足现金流提前押注新技术的竞争对手展开等位的竞争。
考虑到新能源汽车行业的窗口期即将关闭，如果FF91再不上市，那么贾跃亭接下来的故事，想必也不好讲了。