华为|三年巨亏20多亿，广州AI独角兽云从科技凭啥能登陆科创板？智能手表

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2015年，谷歌发布了人工智能围棋机器人“阿尔法狗” ，打败当时的世界围棋冠军李世石。此后，人工智能成为投资浪潮。商汤科技、旷视科技、云从科技、依图科技是中国人工智能视觉领域最受关注的四家“独角兽” ，并称为“AI四小龙” 。
但随着时间的推移， AI一直处于烧钱、亏损的状态，导致国内AI行业形势急转直下， AI进入融资寒冬。面对这样的情形，摆在AI公司面前的，只有两条路：要么关门大吉；要么上市。
云从科技的上市之路也是一波三折。 2020年12月，云从科技科创板上市申请被受理，但却被美国列入“实体清单” ，限制公司购买或以其他方式取得若干商品、软件及技术的能力，所幸并未耽误上市进程。
但2021年3月底，云从科技因财务资料过期，上市被迫中止。随后在6月，云从科技更新了财务资料，上交所恢复上市审核进程，于7月，云从科技通过科创板上市委审议，最终在2022年4月7号，证监会同意了云从科技科创板注册申请。
其他三家的上市之路也不顺利。商汤科技于2021年12月30日，成功在港股上市，成为国内AI第一股。此间也经历了被美国列入“实体清单” ，导致差点失败的波折。
旷视科技、依图科技选择科创板，旷视科技于2021年申报科创板上市，但因为公司财报未更新，目前处于中止状态。依图科技主动撤单，终止IPO 。
一、三年亏损20多亿
云从科技是一家提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业，致力于助推人工智能产业化进程和各行业智慧化转型升级。主要是基于深度学习、机器学习、文本识别、语音识别、大数据等技术，形成了AI开放平台，在民生、商业、金融、出行四大领域，实现人脸识别、活体识别、智能营销、金融风控等。

从业绩上看，云从科技2019年到2021年营业收入8.07亿元、7.55亿元、10.76亿元，营业收入增长不稳定， 2020年营业收入下滑主要是受疫情的影响。 2019到2021年扣除非经常损益的净利润为-7.01亿元、-8.67亿元、-7.53亿元，三年以来云从科技一直在亏损，三年亏损23.21亿元。

“AI四小龙”目前还没有一家实现盈利，即使是最先在港股上市的商汤科技， 2019-2021年亏损343.03亿元，旷视科技2018-2020年亏损127.66亿元，依图科技2018-2020上半年亏损61亿元。
云从科技亏损的原因主要是研发支出多。根据云从科技的招股说明书，我们可以看到，从2019年-2021年，云从科技的研发费用4.54亿元、5.78亿元、5.34亿元，累计研发支出15.66亿元，占营业收入的比例分别56.25%、76.59%和49.67% ，每年都有过半的收入投入研发。
研发费用主要是人员的工资。在人员组成上，截止到2021年底，云从科技的技术研发人员有575人，占总人数的比重为51.34% ，有一半的人员都是研发人员。