上海市|知乎的不可能三角短视频|新型冠状肺炎

知乎正加速回到港股上市，上周五已通过聆讯。

美股上市一周年，知乎遭遇到前所未有的内忧与外患：持续亏损且商业化探索进展缓慢，互联网监管加深了中概股的尴尬处境。多重因素叠加，公司股价一度暴跌九成，市值远低于Pro-IPO轮融资时的估值。
从一个小而美的慢公司，到现在不得不考虑用户增长，以及老业务（广告、会员）和新业务（内容商业化）如何平稳运行。
作为中国最大的在线问答社区，知乎能否回答自己的问题？

小而美的慢公司
来自贵阳的80后小城青年周源，经历成都理工大学计算机系和东南大学软件工程专业多年的学习后，最知名的一段工作履历，是在《IT经理世界》担任记者。
【上海市|知乎的不可能三角】后来，他离开媒体进入互联网行业，摸爬滚打多年，终于在2010年创立知识问答社区知乎。
他曾说，记者确实是能够近距离观察浪潮的人，而自己想成为的，是让浪潮翻滚的人。
当时，百度早就上线了基于搜索的互动式知识问答分享平台百度知道，大洋彼岸，专门做问答的社交网站Quora已经得到了一级市场的认可。
知乎上线后，很快拿到了李开复的天使投资，又很快完成启明创投主导的A轮融资。随后几年，赛富、今日资本等股权投资基金，腾讯、快手、百度等互联网巨头，争相成为公司股东。
不过，即便有强势资本加持，周源也选择让知乎成为一家小而美的慢公司。
到现在，知乎员工总数仍然只有2600多人，在积累数亿用户的互联网平台中，比较罕见。
慢，是因为知乎在发展过程中保持了相当程度的克制。运营初期采用邀请制，直到2013年才开放注册，用户量实现规模增长。 2016年才开始接广告，此后慢慢走上增长+商业化的双轨路线。
公司名下没有银行借款。尽管未能实现业务盈利，但在一二级市场的融资，帮助知乎积累了累计超过80亿元的现金、定期存款和短期投资。
这些个性化的色彩并未影响知乎的长期稳定发展。通过“有获得感的内容” ，公司已成为中国最大的在线问答社区、中国排名前五的综合在线内容社区，比肩抖音、快手和B站等。
2021年Q4 ，知乎的平均移动端月活跃用户达9960万，平均每月浏览人次5亿，平均每月用户互动3.9亿次。
截至去年年底，知乎的内容创作者累计达到5500万，累计贡献4.2亿条问答内容，涵盖超过1000种垂直领域。
2021年3月底，知乎（ZH）登陆纽交所。不过，因多年亏损且商业化进展迟滞，公司上市当日破发。之后虽然股价略有上涨，最高市值逼近78亿美元，但随后便是互联网行业的持续大调整，市值曾一度缩水九成。
近期因港股上市落定，知乎股价略有回升，仍较最高点下降了八成以上，市值蒸发超过63亿美元。
就是从准备上市开始，知乎变得和以前有些不一样。
商业化道阻且长
没有哪一家企业不想拥有完美的商业模式。即便没有投资人的压力，周源也不可能完全没考虑过商业化的问题，毕竟，这是所有创业者的源动力。
无论是2016年开始的广告业务，还是2019年推出的会员计划，对于内容社区而言，都算是比较基础的变现模式。
直到上市之前，知乎才终于寻求到一条相对确定的商业化路径——内容商业化解决方案。这种在内容中植入品牌推广甚至是购买链接的变现模式，吸引了大批消费类企业。