美团|社区团购大拼杀？新业务“烧掉”384亿后，美团2021亏损231亿( 二 ) 团购|零售业|财报

这部分开支中，有不少都源于新业务的拓展。如推广、用户激励、外包成本和物业折旧，于社区团购及买菜相关。其中，美团优选在用户激励上投入重金，而履约供应链环节上外包仓储主要花在美团优选上，而自建仓库的折旧则主要为美团买菜而花。
从季度财报数据来看，美团在社区新零售的大幅烧钱始于2020年第三季度，好在自2021年第二季度开始放缓。而2021年Q4数据显示，该业务亏损收窄由Q3的109亿元降至102亿元，亏损率由79.5%环比收窄到69.5% 。
不过，在监管政策和消费疲软的背景下，市场对继续烧钱能否换回社区零售未来的利润存在更大的疑虑。
首先，截至目前，不管是美团的新业务，还是同行业的其它参与者，都仍在构筑商业模型阶段，最终走向还存在较大的不确定性。
此外，值得关注的是， QM数据显示，美团优选在2.07亿去重用户规模中，有94.2%来自微信小程序，来自美团优选APP本身仅7.2% 。平台入口高度依赖自身以外的平台，或对后续的竞争不利。
另外，来自监管的风险也在增大。作为新一代“流量密码”的领域，社区新零售让几乎所有的互联网巨头都重金入局，包括腾讯、阿里、京东、拼多多等。因为事涉“菜篮子” ，巨头们的争抢也引起了强烈的市场声浪。
而今年开年以来，有关大厂裁员的信息不断，而其中的重灾区则包括社区团购在内的创新业务。值得关注的是，今年1月29日，美团优选内部进行过一次较大人事调整，分管美团优选事业部的美团高级副总裁陈亮，被宣布脱离业务一线，转任公司顾问。
美团2021年各项业务营收及利润

数据来源：公司2021年年报
外卖主业放缓增长
美团重金砸入社区新零售，或源于美团对于外卖主业渗透率上升逐渐见顶的忧虑。
根据国家统计局数据， 2021年中国餐饮市场规模约为4.69万亿元，较2020年增长7368亿元，其中，外卖市场规模为9340亿元，较2020年增长2694亿元；线上渗透率19.92% ，较2020年增长3.02个百分点。
2021年美团财报数据显示，餐饮外卖全年交易金额同比增43.6%至7021亿元。如果按上述数据测算，美团在整个餐饮外卖市场中的市占率已超过75% 。此前有研报显示，按照现有餐饮行业外卖渗透率较高的日本为例，其餐饮行业外卖形式占20% 。如果以此为参考值，未来线上渗透率继续上升的速度或将降速，餐饮外卖行业的竞争或将转至存量的竞争和开发。
具体看美团的餐饮外卖数据， 2021年餐饮外卖收入同比增长45.3%至962.12亿元，环比增速放缓。而从2018年到2020年，同比增速从63%下降至37% 。
财报显示， 1P模式下，美团外卖配送仍在亏钱。美团2021年从商家和消费者处获得的配送服务收入为542亿元，但获取上述收入付出的成本为681.8亿元，美团倒贴了139.8亿元，相当于外卖每送一单，美团需要补贴超过1元。其中第四季度，公司倒贴了40.5亿元在餐饮外卖配送项上。全年餐饮配送成本占餐饮外卖营收比达70% 。
美团2021年财报发布后，王兴在电话会上也表示，配送服务费不足以抵消骑手配送成本，平均没配送一单，平台亏一块钱，只能用外卖佣金收入填补“窟窿” 。
尽管配送业务在贴钱，但扣除527万名骑手的酬劳681.83亿元和其它成本，美团在餐饮外卖业务上经营溢利由2020年的28亿元增至2021年的61.75亿元。同时，经营净利润由4.3%增至6.4% 。
在监管层屡次要求外卖行业设置合理佣金比例的背景下，美团却仍保持了利润率的增长，这是如何做到的？公司在年报中称，经营利润增长主要源于在线营销服务收入增加、骑手的积极性补贴减少和运营效率的提升。此外，美团通过砍用户端的补贴来维持盈利， 2021年用户端砍掉2亿元交易补贴。