粉笔科技冲击港交所：抢占线下市场两年亏损11亿 “双减”之后

“双减”之后，职业教育成为在线教育行业的最后一片热土。
在很多人眼中，2021年是在线教育大潮退去的一年，伴随着史上最严监管政策的下达，在线教育行业大地震——资本撤退、机构裁员、股价暴跌，俞敏洪搞起了直播带货，巨头猿辅导卖起了羽绒服，各大平台都在探寻新的发展路线，但目前看来，似乎又都徒劳无果。
然而就在K12教育塌陷的背后，在线教育的另一角却在悄然崛起，疫情压力下，稳就业的国家目标为职教培训行业带来了更多的政策倾斜，也让职业教育成为新的资本宠儿。《2022中国职业教育行业报告》显示，2021年职业教育市场共发生61笔融资，融资总金额超过78亿元，融资数量与总金额均超过2020年，投融资数量在整个教育行业中的占比，也达到近五年来新高。这其中，粉笔科技拿下了职业教育领域单笔最大投资，融资金额高达3.9亿美元，背后资方包括IDG资本、挚信资本、CPE源峰、德弘资本、华兴新基金等多家头部机构。
伴随着行业的高速发展，粉笔科技也决定向港交所发起冲击。2月28日晚间，粉笔科技向香港联交所递交IPO招股书，正式启动上市计划。
粉笔公考出圈路
粉笔科技的发展，离不开CEO张小龙。
公开资料显示，张小龙本科在贵州大学读哲学系，毕业后考入中山大学哲学系攻读研究生。大学期间他先后参加了法律、行政管理专业自考，并在考研期间同时备考公务员，且并以优秀成绩进入面试，仅学生时期的经历就足以证明其对考试的“游刃有余” 。
2006年，张小龙加盟华图教育，成为公考培训机构的一名兼职讲师。他曾在采访中表示，最开始做培训只是想补贴自己的生活费，然而到2011年时，他发现即便是兼职讲课每年也已经可以赚到五六十万元，这让他没有读完博士便投身于职业教育之中，并因出色的工作能力成为华图教育首席研究与培训专家、湖南华图教育分校校长。
2013年，张小龙为谋求新发展，阔别老东家华图教育转身加入了猿题库，主要负责公考项目。初初接触互联网的张小龙认为，在线直播上课效率高、成本低、互动性好，于是决定用移动互联网技术为学生提供课程。粉笔网的第一个课程产品售价680元，设定了500个名额，上线1分钟便被一抢而空，其后，他还上线了“1元购买学习资料”、给贫困生退学费等活动，这些都为粉笔网带来了优质口碑和大量用户。
2014年，猿辅导将职业教育的公考题库、司考题库以及考研题库都归于粉笔题库旗下；2015年，粉笔网正式从猿辅导拆分独立运营，同年，北京粉笔蓝天科技有限公司成立，张小龙成为法定代表人，并担任粉笔网CEO 。至此，粉笔科技正式成型。
在张小龙的带领下，粉笔科技发展迅速，短短四年，便以标准化线上教学体系，较低课程单价迅速占领市场，在华图、中公双雄并立的职业教育江湖中杀出了一席之地——2019年，华图、中公、粉笔分别占据公开培训市场33%、15%、13%的市场份额，天下三分。
两年亏损超10亿转型线下做错了吗？
据招股书显示，截至2021年12月31日，粉笔科技的线上平台已积累了超过3770万名注册用户以及4530万线上付费人次，线下业务则已经覆盖中国31个省、自治区、直辖市的超260个城市，累计超过170万线下付费人次。
对比同行业来看，2020年按收益计的前五大市场参与者总市场份额为27.4%，粉笔科技以2.9%的市场份额排名第三，中公教育排名首位，但若按2020年线上付费人次计，粉笔科技则排名行业首位。
然而翻开粉笔科技的财务数据，似乎就少了一些“光芒璀璨”——2019年至2021年1-9月，粉笔科技营收分别为11.6亿元、21.3亿元，26.3亿元，增长相对稳定，但是经调整净利润却为1.75亿元、-3.63亿元，-7.82亿元，短短不到两年时间亏损超11亿，粉笔科技在招股书中解释称，由于花费了大量成本来支持线下课程，因而影响了短期的经营业绩。