阿里巴巴|阿里，盛极而衰？阿里巴巴

最新消息是乌克兰谈判团已经到了白俄，但表示需要休息一下才能干活，总之是的意思。作为一个股民我感到很惭愧，人家兵临城下都可以淡定，我们这点股市上上下下还纠结个啥啊。
所以今天回老本行聊聊股票。
上周五阿里公布四季报。大致是：收入+10% ，年度活跃用户+3% ，利润-86% ，但主要是商誉减值，经调整EBITA ，简单理解就算扣非利润70.34亿美元（448.22亿人民币）， -27% 。
目前阿里市值大约为2900亿美元，按扣非计算市盈率大约不到15PE 。
简单算下阿里手头的资产：
扣除债务以后的现金等价物大约为500-600亿美元。
一堆不赚钱的业务如本地生活（饿了么等）、菜鸟、优酷、海外电商等等。这个很难估值，但如果愿意变现卖掉的话怎么都值100亿美元以上。
国内商业，包含电商、盒马、大润发、银泰等等每年利润大约240亿美元。这块给个最低估值10PE吧，值2400亿美元。
计算，阿里的第二增长曲线。去年由于系自建服务器系统丢了大单，但未来维持30%以上的增长不太难。目前阿里云无甚利润，但从技术水平上无疑问的全国第一、全球第一梯队。给1000亿美元估值无甚问题...
持有的蚂蚁等股权部分，按公允价值计算不少于700亿美元。
以上不算最保守的，但肯定算比较保守的算法，叠加起来是5000亿美元左右的盘子，比当前市值高60%左右。
当然咯，目前市场给这么低有原因的。大致假设是：
不赚钱的业务永远不赚钱，卖出去也没人要，所以是0.
国内商业被冲击稀里哗啦，业绩腰斩再说，估值最多给1200亿美元。
蚂蚁这些公司统统按半计算值300亿美元。
阿里云还可以但鬼知道以后会如何，估值腰斩一下值500亿美元。
现金比较硬还是600亿。
以上合计是2600亿美元，和现价就很接近了，估计市场差不多就是这么给估值的。
你们都懂，这么悲观的估计不仅因为阿里自身业务滑坡，也由于现在“阿里”这两个字十分不受待见，几乎成了电影里那种反派BOSS的代名词。你都没法想象七、马老师还是最著名的鸡汤输出者，满大街都是“梦想还是要有的” 。

但其实如果观察任何一个公众人物或者企业，几乎都有类似的现象，用成语说就是“盛极而衰，否极泰来” ，妥妥的周期思维。互联网现在可能不能算成长股，只能算周期股了，那就要用周期思维来玩。
额，总之我今天又干了一小单概帮相关的ETF 。
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1、卢布暴跌26% ，欧洲天然气狂涨33% ，预期中。但伊核协议草案已经接近完成，所以油价回调了些。
2、蔚来计划于3月10日在港股二次上市。蔚来这个上市感觉有点晚，当前声势已经被小鹏和理想，估值估计给不了太高。
3、博腾股份去年业绩+61.5% ，净利润5.24亿。但这哥们的主要预期是未来的新冠治疗药原材料，和去年业绩关系不大。
【阿里巴巴|阿里，盛极而衰？】4、华鲁恒升去年业绩， 73亿+303% 。超级牛逼的业绩，但也基本在预期中。
5、多家明星基金产品放开限购，如前海开源的崔宸龙，兴全的乔迁等。被游资和散户压着打了三个月以后，机构感觉要还手了。
6、Meta ，也就是脸书，宣布解散VR/AR操作系统团队，元宇宙概念有点凉。
就这些了，后续关注俄乌谈判。
非常希望能出成果，最近A股顶着乌克兰的局面都没低头，如果和平来临大概率不错。