58速运|姚劲波玩不转物流？物流|姚劲波|货拉拉

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在困境中左冲右突的快狗打车，从侧面说明姚劲波使了这么多年的“互联网模式三板斧”不再能够通吃天下。
文丨BT财经游璃
与其他被互联网“重做了一遍”的产业不同，物流企业到现在为止也常被认为与重资产、难挣钱挂钩。究其原因，京东物流在外流传的“好且贵”盛名脱不开关系，但实际上，晚人一步的网络货运现在也已伸展出了不一样的形态，近日通过港交所聆讯的快狗打车就是根别出心裁的枝桠。
说它不同，是因为快狗打车具有强烈的互联网气息，轻资产、高毛利，姚劲波带队的快狗打车虽然完成了从58同城支系到自立门户打拼的过程，骨子里却仍然是名副其实的互联网企业。
与此同时，互联网行业的通病也让它学了个干净，营销高企、烧钱不止，据铅笔道统计，快狗打车成立8年融资7次，前6次融资金额高达36.38亿元，而招股书披露2018至2021前三季度，快狗打车累计亏损超23亿元，流血之势依旧汹涌。
更有趣的是审视姚劲波旗下企业，不管是发力房地产的安居客还是冲击港股的快狗打车，都摆脱不了“行业老二”的宿命。贝壳链家和满帮货拉拉屹立于前，再加上不少投资界人士对姚劲波有意无意传达出的不尽看好，快狗打车的未来会杀出重围，还是像安居客一样被业界指责，一切都还需要撒不了谎的数据证明。
互联网模式的喜与悲如前所述，快狗打车商业模式的好与坏都跟其周身萦绕的互联网气息相关联。
根据快狗打车官网，它的业务内容为拉货、搬家、运件，服务范围包括个人、企业及司机。业务构成分为平台服务、企业服务和增值服务三大块，既能为客户解决货运问题，又能为司机提供车辆租赁和保养维修，除此之外不涉及仓储建造或产业链打造等实体资产性花销，而是“利用数据技术实现降本增效” ，约等于货运版滴滴，属于典型的互联网化物流企业。

这种运营方式对姚劲波来说应该驾轻就熟。互联网早期，由他早2005年一手创立的58同城本质就是用打通商家与客户的方式撮合交易，以中间商身份赚取利润，从中分离出来的快狗打车自然也如是。
从营收来看，轻资产的平台型企业优势很明显。根据招股书数据， 2018至2021年前三季度，快狗打车的营收分别为4.53亿元、5.48亿元、5.30亿元、4.73亿元，除2020年疫情影响出现下跌外，基本保持上涨趋势。对应的各期毛利率同样连年提升，分别为23%、31.6%、34.6%和36% ，实现营收毛利双涨。
然而细致分析会发现，营收的增长速度并不突出，亏损缺口却逐年拉宽。快狗打车聆讯后资料集显示， 2018、2019和2020的3年间，公司净亏损分别为10.71亿、1.84亿、6.58亿，经调整后净亏损则为7.84亿元、3.97亿元及1.84亿元。截至2021年前三季度的最新数据表明，快狗打车期内亏损为3.93亿元，经调整亏损为1.9亿元。哪怕以统计口径较小的经调整后净亏损计算，不到4年时间，快狗打车造成的亏损也已经超过了15亿元。
此前一直被诟病的“烧钱高补贴”打法反映在快狗打车的现金流量表中，从表格中可以看到，截至2021年9月30日，快狗打车在经营活动方面支出为2.55亿元，超过了年初剩余的现金净额2.17亿元。这意味着快狗打车已经烧完了账上现金，只能依赖外部输血续命。
天眼查查询发现， 2021年7月13日，快狗打车获得了IPO前的新一轮也是最后一轮战略融资，这笔看似透出机构急于入局锦上添花的投资，如今看来更像是快狗打车危急之时的雪中送炭。