本报采访人员张立静马爽
1000克黄金赚了13.29万元
根据各大金店的网上报价，8月3日，周大福、周生生、老庙黄金、老凤祥、彩柏黄金的报价分别为575元/克、576元/克、573元/克、573元/克、500元/克，均创下近十年新高 。
采访人员3日走访商场金店，发现现场消费并无明显增加，但不少金店贴出“高价回购旧黄金首饰，快速变现”的广告 。
截至昨日的新闻稿，国际金价报1989.7美元/盎司 。根据市场估计，在2013年与华尔街对抗的中国“金大妈”中开设一个职位的成本约为1450美元/盎司 。按照目前的价格，中国的“金阿姨”已经赚到了539美元/盎司左右 。按6.99的汇率计算，每1000克黄金的收入约为13.29万元 。
中信建投期货分析师王彦青对《中国证券报》表示，消费者购买实物黄金一般有两个目的：一是为了装饰，即购买黄金首饰；二是用于收藏，即利用黄金的保值性实现资产的保值增值，一般购买金条 。“近期黄金价格持续上涨，黄金首饰的消费需求必然受到抑制 。难以阻挡的是消费者实现资产保值增值的意愿 。特别是投资者普遍存在买涨不买跌的心态 。当黄金价格上涨时，会有更多的人参与实物黄金投资 。”他说 。
王彦青表示，从历史上看，黄金价格走势与黄金实物需求之间存在负相关关系 。黄金的实物需求主要分为珠宝需求和技术需求 。其中，科技需求近年来保持稳定，与黄金价格关系不大 。然而，当价格下跌时，珠宝需求会明显受到刺激，反之亦然 。“金大妈”一词之所以闻名全球，是因为2013年黄金价格大幅下跌时，国内投资者购买了大量黄金首饰 。
世界黄金协会(WGC)7月30日发布的黄金需求趋势报告显示，今年上半年全球黄金需求同比下降6%至2076吨，受第二季度同比下降11%至1015.7吨的拖累 。报告还指出，与一季度类似，新冠肺炎疫情仍是二季度影响全球黄金需求的最大因素，不仅使消费需求骤降，也支撑了黄金的投资需求 。2020年上半年，全球黄金ETF总流入量达到历史新高734吨，超过2009年创下的年流入量新高646吨，使得全球黄金ETF总持仓升至3621吨 。
牛市的驱动因素是不同的
光大期货有色金属总监詹大鹏表示，今年上半年，黄金价格呈现上涨趋势，但实物商品需求下降 。黄金价格与黄金ETF流入量之间存在较高的正相关关系，即黄金价格越高，黄金ETF流入量越大，但黄金ETF往往不代表实物需求，而是代表投机需求 。数量上，今年上半年，随着金价的上涨，黄金ETF流入734吨 。如此大规模的流入，说明海外市场对黄金市场未来表现持乐观态度，一些海外研究机构，如头部投行，也在不断提高对金价的预期 。
“近期，金银价格波动明显加剧 。特别是纽约商品交易所白银期货的周波幅已经连续两周保持在17%以上 。7月27日，甚至出现了15%的单日振幅，波动明显加剧 。这种巨大的波动可能与投入更多资本有关 。与大动作有关，即COMEX机构投资者在结构性接力——中获利回吐，大量海外散户加速入场 。”国鑫期货研究咨询部主任顾凤达告诉采访人员 。
根据詹大鹏的分析，从目前贵金属的路径来看，今年以来，由于新冠肺炎疫情和美国股市的接连打击，美联储的政策被迫由保守转向激进，利率下降，迪
“今年的黄金牛市与2009年至2011年的黄金牛市并不完全相同 。”詹大鹏表示，最大的不同在于：第一，美国实际利率在上一轮有较大的下降空间 。长期降到负利率，现在直接维持负利率；第二，美联储之前逐轮释放QE，现在直接无限量释放QE，这是最宽松的情况 。
“历史上有两轮黄金牛市 。一是上世纪70年代，布雷顿森林体系解体，美元与黄金脱钩，国际金融体系重构；第二，中国加入世贸组织后，对黄金的需求迅速上升 。2008年，遭遇次贷危机 。美联储实施量化宽松，黄金牛市继续 。”王彦青表示，“可以看出，黄金的大牛市更多是由全球经济结构的变化引起的，辅以美联储宽松的货币政策 。牛市起源于前所未有的货币和财政刺激政策，以缓解新冠肺炎疫情对经济的影响，从而推高黄金价格，这与之前的牛市不同 。”
短期波动或加剧
ize:15px;">展大鹏表示，短期来看，金价上涨主要是受益于美元指数快速且连续走弱，但从上一轮大牛市来看，似乎并不支持金价继续上涨 。其一，从2009年经验来看，美元在大规模宽松背景下并未进一步走弱，而是维持低位宽幅震荡；二是每次危机到来时，欧洲的问题都比美国的大，在这种情况下，欧元不具备持续走强的基础，美元也就不具备持续走弱的基础 。因此，当美元快速下降、金价快速上升之时，这意味着走势已把部分刺激因素反映在价格中，此时需保持谨慎，价格回调概率在加大 。
“从中期逻辑来看，美国经济修复需要较漫长的过程，美联储极为宽松的货币政策很难在短时间内退出，通胀预期在利率回升之前，实际利率会长时间维持负利率水平 。从时间上看，金价仍有上涨的可能 。从空间上，如果参照2009年至2011年期间美联储资产负债表扩张的幅度与当时金价涨幅，预计此轮金价将会升至2600美元/盎司附近，可暂时当作中期目标价 。”展大鹏表示 。
王彦青表示，虽然目前黄金价格已创历史新高，但海外疫情仍在发展，全球经济恢复常态仍需较长时间，各国财政与货币政策刺激仍将不断推出，金价上方仍具较大想象空间 。
随着国际金价上涨，国内黄金卖场黄金饰品价格也是逐日走高 。中国证券报采访人员8月3日走访北京多家金店发现，“黄金大妈”的身影并未随着金价大涨而大量出现在黄金卖场，反而金店希望在回购业务上博得“黄金大妈”的青睐 。
分析人士表示，从历史来看，黄金价格走势与黄金实物需求呈现负相关关系，但黄金投资需求随着价格上涨而越涨越买 。中长期看，随着各国财政与货币政策刺激不断推出，金价上方仍具较大想象空间，但短期波动或出现加剧 。
【黄金店的利润有多大 卖黄金利润】本文源自中国证券报