软件|聚灿光电的2021：还钱( 二 ) 优酷|智能电视|爱奇艺

三、赚钱后就做一件事：还钱
现金流量表显示，公司2021年的经营性现金流量净额高达4.6亿，差不多是上年同期的两倍。同时，由于厂房设备已经完成扩建， 2021年新增固定资产投资微乎其微。
公司一夜之间不差钱了。
赚了钱去做什么了？
还钱。
公司2021年累计还款13.3亿，短期负债从上年的5.95亿骤降到9135万；长期借款从上年同期的3.46亿降到1.9亿。考虑到公司账面还有4.4亿的现金，足以覆盖这些有息借款，还能年年有余。
更为可喜的是，公司2021年的利息费用，只有3167万，也差不多只有上年同期的一半左右。
随着借款余额越来越低，公司2022年的利息支出将大大减负，从而不再成为盈利的重负。
天晴了。
公司在年报显示，前五大客户的销售额占比超过51.82% ，而最大的四家客户分别是首尔半导体、泰谷光电、鸿利智汇、木林森。
这些客户主要从事LED照明行业，侧面说明LED灯行业对传统节能灯的替代正在提速。
四、合同能源管理
聚灿光电有一个子公司，叫聚灿宿迁。
宿迁是刘强东的故乡，刘强东刚捐了几十亿的京东股票… …
跑题了。
聚灿宿迁的核心业务有一项：合同能源管理。这是什么业务？
恰巧星空君在几年前接触过这项业务，所谓合同能源管理，就是和需要照明的企业签订协议，在承诺帮助其节约电费的前提下，免费为其更换LED照明设备。
比如需要夜间营业的加油站、便利店等，合同能源管理企业成为灯光照明的运营方。
这种经营方式有利于推动灯光照明方更新节能灯具，但对于合同能源管理企业有一定的风险，需要提前投入资金安装灯具设备。
公司每年账面都有上千万的信用减值损失，其中相当一部分来自于该项业务。
五、概念终归是概念
在公司的公告、年报中，多次提到GaN、元宇宙、MiniLED等概念。
从营收规模看，这些新概念尚未带来任何营收，公司的核心产品依然是LED外延片。
【软件|聚灿光电的2021：还钱】2021年，公司研发支出9900万，接近一个小目标。相对较高的研发投入，给公司带来了几项大的提升，最重要的，是降低了公司的生产成本，让公司的毛利率有了飞跃。