全产业链|一文看懂5G全产业链( 八 ) 社区|零售|顺丰|丰e足食|果小美

驱动因素
1) 国家战略：5G的定位是一项国家基础性产业。因此，各个国家都在抢夺5G产业发展的制高点。谁占领了5G产业发展的制高点，不仅能推动本国5G直接和间接经济总产出的增长，同时还能分享其它国家5G产业发展的红利。
2) 行业数字化转型需求：从传统产业来看，伴随要素成本上升、资源环境压力加大、产能过剩持续，以及后发国家工业化和发达国家再工业化的双重挤压，以往依靠要素驱动和依赖低成本竞争的增长模式越来越难以为继，迫切需要转型发展。行业数字化转型正是中国产业转型升级的重要动力之一。
3) 产业链上下游设备商推动：5G产业链包括上游设备商，中游运营商，和下游终端设备商以及行业应用方案提供商。在中国4G建设饱和的情况下，产业链上游和下游的设备商将希望寄托于5G发展，成为顺理成章的事情。消费者对新技术的接受度越来越高，尤其是中国消费者。一旦5G网络实现大面积覆盖，用户将迅速向5G转化。
4) 供给端：运营商资本开支计划决定5G发展进程。运营商投资是 5G 发展重要的驱动力之一。目前我国 4G 渗透率已达到 75%，4G 成为运营商“现金牛”业务，借助 4G 带来充足的现金流，国内三大运营商紧锣密鼓进行 5G 实验及网络建设。
5) 需求方：全球移动互联网流量增长迅速，新应用拓展需5G支持，4G 承载能力不足影响新应用发展。
3.2.2 行业风险分析和风险管理
1) 宏观经济波动风险
当前国内、外宏观环境存在较多不确定性，全球疫情蔓延、中美贸易摩擦等。宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓，居民收入、购买力及消费意愿将受到影响。若宏观环境的不确定性长时间无法得到有效控制，则相关影响将给行业带来一定冲击和挑战。
2) 技术成熟性风险
目前我国率先推行的5GSA模式在网络关键技术研发、设备研制方面还存在一定不确定因素。前期建设成本相较NSA要高，还存在产品成熟性和稳定性方面的风险。而且5G建设商用时间还较短，主要亮点是在宽带移动接入方面，还未接受过大流量、大连接、高可靠、低时延的充分考验。
3) 管理风险
5G行业近年来处于高速发展阶段，不断在消费电子、通信和汽车等领域进行业务拓展，体系内经营主体较多且相对分散，加之中美贸易摩擦与全球疫情的冲击，客户对公司产能布局国际化程度要求越来越高，这些都对公司经营管理能力及优质人才储备提出了更高要求。若公司管理水平不能支撑自身规模的快速发展，公司将面临一定的管理风险。
4) 宏观经济风险
5G基础设施建设资金投入巨大，而且投资回收周期较长，在同等覆盖条件下，5G基站数量将至少是4G的2倍，基站成本也将超过4G基站的2倍。对于5G建设行业来说，如果未来宏观经济下行压力持续增大，5G下游应用需求较少，会使得电信运营商收入端承压，直接导致其压缩5G建设投入。
3.3 竞争分析
全球经济发展动力不足和5G需求持续低迷的背景下，中国5G企业发展后劲充足，在国际5G领域占据了较好的优势地位。无论是规模、成长还是安全方面，中国企业都已经占据了头部地位，表明中国5G行业发展水平处于综合优势地位。中国已经成为与美国相当的世界5G大国。
美国、中国、日本、德国、韩国、英国和法国七个国家将处于5G发展的前沿。而美国和中国有望在本研究跨越的16年间主导5G研发与资本性支出，两国将分别投入1.2万亿美元和1.1万亿美元。IHS Markit预计，美国的投入将约占全球5G投入的28%，中国紧随其后将约占24%。
根据美国无线通信和互联网协会(CTIA)2019年4月3日发布的最新《全球5G竞赛》报告显示，得益于美国运营商和政府官员迅速采取行动，美国2018年在5G准备就绪方面领先于韩国，从上年的第三名升至与中国并列第一。其次是韩国、日本、英国和意大利。