小米科技|极米科技站在十字路口( 三 ) 红米手机|redmi watch 3

其次价格几百块钱的LCD投影仪目前只是满足消费者的尝鲜需求，当这一人群养成使用投影仪的稳定习惯后，会升级到更高端的DLP产品上，极米科技因此会受益。
不过招商证券分析师直言，目前LCD产品或已在技术路线的竞争中站稳了脚跟， 2023年厂商在不同技术路线的布局将成为能否继续享受投影行业β红利的关键所在。
这两种观点到底谁对？答案只能交给时间。

能否收回失地？
成长股预期的破灭，导致极米科技一年内市值蒸发约140亿元，创始人钟波身价损失超过26亿元。
更重要的事，许多持有极米科技投资者的账户年内浮亏接近50% 。
目前，这些投资者最想知道的事是“极米科技还能收复失地吗？”
之所以抱有这样的期望，是因为极米科技的领先优势还在。
根据奥维云网最新数据，去年11月极米品牌在智能投影仪的市占率为19.1% ，较排名第2—第5名的坚果（6.7%）、当贝（2.4%）、爱普生（1.8%）、小明（1.8%）的总和还多出6.3个百分点。

而且从趋势上看，下半年尤其9月之后，极米科技的市占率在加速恢复。
这与公司8月份发布的新品极米神灯，及H5的成功有关。极米科技双十一战报显示，公司高端旗舰H系列销量破5万台， GMV破3亿元，均价高于6000元/台。
最近，奥维云网发布的11月份市占率前十榜单显示，极米科技有4款DLP产品上榜，合集产品销量市占率达到14.7% 。

以上种种表明，极米科技在智能投影仪行业的“一哥”地位没有动摇的迹象。
回顾我们之前对于极米科技第二、三季度的业绩放缓原因分析，除了LCD崛起的挤压外，还有DMD芯片短缺的影响。
而目前，芯片供应的影响已基本解除。极米科技管理层在去年12月份投资者调研中表示，目前 TI（德州仪器）芯片的供应能够基本满足公司的销售需求。
11月份的智能投影仪行业数据更是显示， DLP产品占比为38% ，较三季度净提升8个百分点。
这些都预示着第四季度极米科技的营收增速将有望转正。
也就是说，公司股价的低谷很可能已成为过去式。
至于极米科技能否全部收回失地，还要看智能投影仪的行业贝塔值的影响。
根据IDC统计口径（也是极米科技财报中的统计口径）， 2016年-2021年，中国投影设备市场总出货量从252万台增加至470万台，年复合增速约13% 。
IDC预计2022年，该数据将攀升至524万台，同比增长约11.5% 。

去变化趋势看，从2021年开始，中国智能投影仪出货量恢复增长，不过增速不及2018年之前。
目前，市场对智能投影仪的需求属性存在争议，部分人认为智能投影仪是电视的替代品，部分认为智能投影仪就电视是互补关系，而且还是非刚需产品。
极米科技此前提供的用户消费画像显示公司产品主要集中在一、二线城市， 90%客户在45岁以下偏年轻化，且女性占比比男性多一点点。
这一特征说明，智能投影仪并非电视的替代品，而确实是年轻用户，尤其是租房用户尝鲜的电视补充产品。
有投行分析师预测智能投影仪未来的市场空间，将有20%来自于对电视市场的替代， 20%来自于对电视产品的补充。
根据IDC数据，过去几年，中国智能电视的出货量维持在4000万台上下，按照40%的占比测算，智能投影仪的潜在市场空间在1600万台左右，未来还有2-3倍的增长空间。
按照当前13%的年复合增速，预计2031年该行业将到顶。
也就是说，智能投影仪市场在未来十年将有望保持中高增速，这里面还没有算出海的贡献。