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约旦
4月15日 ， 力高食品有限公司(以下简称“力高食品” ， 300973 。SZ)正式在深交所创业板上市 ， 登陆资本市场 。公司以每股28.28元的价格发行上市 ， 共发行4234万股 。扣除发行相关费用后 ， 募集资金净额为11.05亿元 。上市前 ， 精华证券在研究报告中给出了2022年利高食品35-45倍市盈率的估值预测 。
利高食品拟上市申请于2020年4月提交 ， 当时消费市场受到疫情冲击 ， 生产和渠道面临重大挑战 。在大部分企业能够保持盈利的前提下 ， 已经是不错的成绩 ， 增速放缓 ， 这也是正常的 ， 力高食品依然能够保持相对稳定持续的增长态势 。这是怎么发生的？
勇迎3800亿烘培大风口
招股书显示 ， 利高食品2017年至2020年的营收分别为9.5亿元、13亿元、15亿元和18亿元 ， 期间分别增长37%、20%和14%；同期净利润分别为4000万元、5000万元、1.8亿元和2.3亿元 ， 期间增长率分别为18%、246%和27% 。受新冠肺炎疫情影响 ， 力高食品营收和净利润增速有所放缓 ， 但增长依然良好且可持续 。2021年一季度 ， 力高食品营收预计4.8亿-5.2亿元 ， 预计增长91%-107% ， 净利润预计6000万-6500万元 ， 预计增长228%-255% 。但力高食品能够快速摆脱业绩的暂时低迷 ， 实现大幅增长 ， 与其所在领域的市场空间不无关系 。
力高食品主要从事烘焙食品原料和冷冻烘焙食品的研发、生产和销售 ， 是国内最早从事黄油等烘焙食品原料生产的企业之一 。烘焙 ， 也叫烘焙 ， 来源于西方的“烘焙”一词 。目前 ， 面包等烘焙食品在西方已被广泛用作主食 ， 产品已达到一定规模 。根据全球知名市场研究机构Euromonitor对烘焙食品消费终端的统计 ， 2019年全球烘焙食品规模达到3730亿美元 。在国内市场 ， 2000年以来 ， 随着人均消费水平的提高、餐饮消费结构的调整以及生活节奏的改变 ， 具有营养、健康、快捷、多样等优势的烘焙食品在国内进入了快速增长期 。
从供给来看 ， 中国烘焙行业的生产规模持续扩大 。《投资者网》 (2012-2018)显示 ， 中国糕点面包行业规模以上企业营业收入从2011年的526亿元增长到2017年的1316亿元 ， 复合年增长率为16.50% ， 远高于同期食品行业5.44%的整体增长水平 ， 也高于全球烘焙行业的增速 。从消费角度来看 ， 烘焙零售市场增长迅速 。据欧睿国际统计 ， 2019年中国烘焙食品零售额达2317亿元 ， 同比增长10.93% ， 预计2024年将突破3800亿元 。
中国烹饪协会发布的《中国食品工业年鉴》显示 ， 在70后、80后、90后的餐饮消费中 ， 蛋糕甜品店的订单占比分别为1%、7%和25% ， 年轻一代的饮食出现了西化趋势 。这一趋势将进一步推动烘焙行业的发展 。
给市场以多元、高质的产品
烘焙市场是一个大蛋糕 ， 国内外品牌争相食用 ， 各种产品和品牌如雨后春笋般涌现 。那么 ， 力高食品如何在激烈的竞争中脱颖而出呢？经过多年对产品品类和消费者喜好的探索 ， 理光食品从产品的背书和信任中给出了答案 。
产品方面 ， 力高食品目前有黄油、水果制品、酱料、巧克力等各种烘焙食品原料 ， 也有蛋糕、面包等各种冷冻烘焙食品 。
理光食品表示 ， 公司下游客户多样 ， 包括面包店、超市、餐厅等终端客户 ， 同一客户的采购需求多样化 。因此 ， 丰富多样的产品品类和产品规格的开发 ， 有利于下游客户一站式采购 ， 有效节约客户采购成本 ， 提高其采购效率 ， 有助于增强客户需求粘性 。截至2020年6月底 ， 力高食品的黄油、水果制品、酱料、冷冻烘焙食品的规格分别达到32、241、69、187个 ， 在产品品类多元化上较同行业多数公司优势明显 。
在信任的背书上 ， 力高食品在消费者、监管机构和舆论高度关注的食品安全问题上也有自己的打法 。
为确保质量稳定 ， 力高食品对核心环节的关键生产设备配置进行了改革调整 。包括引进CIP自动清洗系统 ， 可以充分保证设备的清洁度；引进德国EH自动计量系统实现大规模原创
料的自动称量 ， 提高了计量准确性 ， 保证配方实施的一致性；引进西门子自控系统 ， 实现自动按生产工艺调配生产 ， 避免人为干扰；引进APV均质机 ， 保证均质后奶油乳化体系的粒径均一性和大小的一致性；引进日本四国屋顶型纸盒灌装机 ， 保障包装的及时性；引进ABB机械手 ， 实现外包的自动装箱和自动码垛 。基于上述自动化设备的使用 ， 公司在生产植脂奶油过程中有效降低了人为因素对生产品质的影响 ， 充分保障了产品质量的稳定性和一致性 。
向经销商输出经营方法论
【广东立高食品集团,立高食品是创业板吗】然而 ， 仅有优质的产品还不够 ， 如何能让品牌为市场熟知同样关键 。
一方面 ， 立高食品持续为客户提供持续而深入的服务 ， 包括为客户使用公司产品提供技术指导 ， 建立专业的技术服务团队 ， 对营销人员进行培训 ， 提高营销人员的技术服务能力等 。同时 ， 立高食品还定期或根据客户需求 ， 上门为终端客户提供如蛋糕裱花装饰、冷冻烘焙食品后期加工及应用等专业技术指导 。2019年 ， 立高食品上门为客户提供服务接近50万次 。近年来 ， 立高食品利用自身的奶油、酱料和冷冻烘焙食品 ， 先后为烘焙店设计了甜甜圈、葡挞、蛋黄酥、美芝芝乳酪蛋糕、果立方水果蛋糕、天使白面包等多款市场热销产品 。而此举能为经销商建立起服务优势 ， 提高客户开发能力 ， 降低客户流失风险 。
另一方面 ， 立高食品还持续为客户提供烘焙店运营培训 。2019年 ， 立高食品接连在广东惠州、广西柳州、山东泰山等地举办“烘焙百家讲坛”系列活动 ， 以提升终端烘焙店的营运能力 。期间 ， 开展“超级店长特训营”活动8场 ， 参与烘焙店接近900家 ， 接受培训人数多达500人 。
经过多年的运作 ， 立高食品目前已经实现了渠道与产品的双轮驱动 。截至2020年6月底 ， 立高食品销售人员达到871人 ， 营销网络深入351个城市 ， 合作的经销商超过1500家 ， 直销客户超过300家 ， 服务的终端客户超过5万家 。另外 ， 立高食品还建立了覆盖烘焙店、饮品店、商超、餐饮、便利店等多样化的销售渠道 ， 产品已进入幸福西饼、味多美、好利来、面包新语、一鸣股份等知名连锁烘焙店 ， 沃尔玛、山姆会员店、盒马鲜生、永辉超市、家乐福、华润万家等大型商超 ， 以及海底捞、豪客来、希尔顿欢朋酒店、乐凯撒披萨等餐饮连锁店 。（思维财经出品）■