一、大额赎回导致净值暴涨
纵观2016年的基金排名 , 可以看到排名靠前的基金基本都是大额赎回造成的 。这种基金不可靠 。从净值涨幅来看 , 有的单日涨幅可高达100% 。这种增长是如何实现的?例如:
a本基金单位净值为1元 , 总份额为5000万份 , 基金资产总额为5000万元 。
某日 , 机构f赎回其持有的全部4950万A基金(尚余50万A基金) , 因持有时间不足30天 , 赎回费用为4950 * 1 * 0.75%=37.125万元 。
赎回费用全额计入基金资产 , 赎回后剩余基金资产为50 * 1 37.125=871.25万元 。剩余份额合计50万 , 基金净值为87.125/50=1.7425元 。
由于机构F的巨额赎回 , A基金净值从1元涨至1.7425元 , 单日暴涨74.25% 。
二、估值方法导致净值暴跌
2016年1月29日 , 某基金单位净值从1.039元下跌至0.337元 , 单日跌幅67.56% 。
每天下降68% 。什么情况?
根据基金合同 , 开放式基金应每天公布净值 , 净值应保持在小数点后三位或四位 。目前大部分基金合同约定的份额净值后三位是保留的 , 所以小数点后第四位要四舍五入 , 投资者的申购或赎回按当日公布的份额净值计算 。然后就是一个极端的情况:1月28日 , 基金实际净值可能是1.0385元 , 四舍五入后是1.039元 。
如果当日基金的真实净值为1.0385元 , 此时如果有人想赎回 , 基金的资产相当于每赎回一份就要支付0.0005元 。可想而知 , 如果当天只有1000笔赎回 , 对于一只资产15亿元的基金来说 , 问题不大 。但问题是 , 假设有15亿股待赎回 , 根据上述规定 , 将支付超过75万元 , 这笔钱将从基金资产中支付 , 由剩余持有人分享 。假设2016年1月28日其份额为150.107万份 , 多出来的75万元将由剩余107万份的持有人承担 , 即剩余基金份额每次损失约0.7元 。那么净值就是悲惨的 。
这种暴跌不是投资不善造成的 , 而是基金净值四舍五入的“五进”与大额赎回重合时发生的小概率事件 。
为避免估值方法导致净值波动给基金持有人造成利息损失 , 基金及时对净值进行了修复 。2月1日 , 基金净值回归1.040元 。
第三 , 股息导致净值暴跌
基金分红后 , 部分投资者会发现账户中的基金净值暴跌 , 资产大幅缩水 。他们认为自己因为投资不善而亏损 , 其实不然 。分红导致的收入减少部分转回银行卡 。第二 , 如果选择分红再投资 , 就会变成自己的基金份额 , 投资者的资产没有受到任何损失 。那么为什么这种分红会让净值暴跌呢 , 比如:
2015年11月30日 , 荣通创业板(爱基、净值、信息)分红 , 每股分红0.6元 , 单位净值突然从1.947降至1.348 。
融资创业板指数提升基金净值:
单位净值=(基金资产总额-基金负债总额)/基金份额总额
分红从基金总资产中“拿走”一块 , 单位净值相应减少 。如果分红比例比较大 , 单位净值会大大降低 。细心的朋友可能已经注意到 , 在荣通创业板单位净值大幅下跌的同时 , 其累计净值却没有太大变化 , 从2.557上涨至2.558 。
累计净值是多少?累计净值=单位净值基金成立以来累计单位分红 。
基金分红后 , 不考虑基金本身的涨跌 , 累计净值不会发生变化 。累计净值是根据“现金股利”考虑的净值 。比如一个基金单位的净值原本在1.5元 , 分红后到了1元 。累计净值加现金分红0.5元 , 仍为1.5元 。
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