|蚂蚁不是马云的了！( 二 )

近日有媒体报道称，在2021年6月份富达投资将蚂蚁集团估值下调至780亿美元后， 2022年5月底，又一次下调蚂蚁集团估值至700亿美元。与富达投资在蚂蚁集团计划上市前给予的2350亿美元估值相比，新一期估值缩水7成。
富达投资是2018年6月22日入股蚂蚁集团C轮的一小众全球投资者之一。
下调蚂蚁集团估值的机构还包括贝莱德和普徕士。其中，参与蚂蚁集团C轮的投资方贝莱德最为乐观，在2022年3月份对蚂蚁集团的估值从2021年的1740亿美元下调至1510亿美元，下调13%；普徕士下调的估值幅度也不低，在2022年5月其对蚂蚁集团的估值由2021年的1890亿美元下调至1120亿美元，下调幅度约40% 。
梳理蚂蚁集团的历史估值，其在上市前一直大幅上涨。
图源：罐头图库
早在2015年8月，蚂蚁集团获得全国社会保障基金理事会、中国人寿、人保资本、中邮资本、太平洋保险、新华保险、金浦投资、春华资本、国开金融、云锋基金等12家机构的A轮融资，额度约18.5亿美元（约合人民币128亿元），投后估值近382亿美元（约合人民币2600亿元）。
2016年4月，由建信信托和中投海外领投、中国人寿、人保资本、中邮资本、易方达基金等14家机构跟投的蚂蚁集团完成了42亿美元（约合人民币291亿元）的B轮融资，募资额度翻了一倍，估值约753亿美元（约合人民币3900亿元）。
蚂蚁集团的融资脚步并未停止。
2018年6月22日，蚂蚁集团宣布完成103亿美元（约合人民币700亿元）C轮融资。此时，蚂蚁集团估值已高达1500亿美元（约合人民币1.02万亿元），成为万亿超级独角兽。
仅仅3年时间，估值从最初的382亿美元升至1500亿美元，增长约5倍，增速不可谓不快。
刚启动IPO时，一些投资机构将蚂蚁集团估值对标PayPal（国际支付平台，目前市值为1120.06亿美元），认为2000亿美元属于合理估值水平，更乐观的投资者在蚂蚁集团登陆IPO前半个月的时候，给出最高4600亿美元的估值。
狂奔态势止于2020年11月3日。彼时，就在蚂蚁集团距离上市“临门一脚”时突然被叫停后，这位金融科技独角兽随后展开了一系列的整改大幕，资本玩家们对蚂蚁集团的态度也在悄然发生变化。
估值下降因何而起？1500亿美元的估值，是蚂蚁集团的投资机构在4年前给出的C轮投后估值，包括私募基金华平投资、加拿大养老基金投资公司（CPP投资公司）、以及新加坡主权基金淡马锡在内的投资者，均以1500亿美元左右的估值投资蚂蚁集团。

图源：罐头图库
通过前面的梳理，不难看出个别机构对蚂蚁集团的估值差异较大，除了上市计划被中止外，还有哪些原因导致其估值下降？
零壹研究院院长于百程认为，互联网巨头的估值是个复杂工程，从近两年看，影响蚂蚁集团估值的至少有以下几个因素：
1、蚂蚁集团自身的业绩表现。 2020年蚂蚁集团撤回IPO申请后，一直在进行业务整改，合规性已甚至超过规模和利润成为现阶段蚂蚁集团的最重要目标。从阿里巴巴的财报看，蚂蚁的利润表现有所下降。
根据阿里巴巴（9988.HK）2023年第一财季财报显示，截至2022年6月30日止三个月，蚂蚁集团贡献了37.17亿元(约5.55亿美元)的利润，而去年同期为44.94亿元。
2、监管政策以及蚂蚁集团的业务定位。近两年国内不断加强对互联网金融业务的监管，目前互联网贷款等一些政策仍在落地过程之中，蚂蚁集团仍在梳理业务框架，哪些业务纳入金融，哪些属于科技。监管政策动向以及科技属性的强弱，对于蚂蚁集团的估值会产生重要影响。