毛利率|科工力量:台积电涨价,到底是不是“趁火打劫”?( 二 )


除了维持毛利率,台积电在生产经营层面,还面临着全球化的转型。
今年5月份,台积电在美国亚利桑那的分厂开工建设。尽管当地长期面临干旱问题,不利于芯片生产,当地修建无尘室的费用高达500亿美元,更是远远超出预算,台积电还是选择租用5000个集装箱,将总部的无尘室整厂搬运至美国分厂。


毛利率|科工力量:台积电涨价,到底是不是“趁火打劫”?
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不光是正在建设的美国分厂,针对汽车芯片,台积电也可能在德国德累斯顿建设分厂,与博世、格芯等厂商共同争抢市场蛋糕。日本政府也在邀请台积电设立半导体制造合资公司,台积电将出资50%,剩余份额由索尼和电装出资,解决的也是汽车芯片的需求。
可以看出,台积电的建厂策略,从原有的“宝岛为主”变成了现在的“全球开花”。大量的项目建设,为台积电带来了巨大的成本压力。台积电的长期目标,也在维持盈利和推动研发的基础上,加上了一条成本回收。为了解决成本压力,涨价也是大势所趋。
去掉企业经营因素,单从产业数据来看,台积电局势也并不乐观。仅以上游的硅料为例,价格就从8万元上涨到20万元,涨幅达到150%。对应的铜等金属价格也出现暴涨。要求台积电按照原价生产,显然不现实。台积电涨价之后,像是环球晶这样的硅晶圆厂商,反而缓解了营收压力。
内外受压的台积电,涨价已经变成了必然。
涨价之后 能走多远
台积电涨价后,成本压力已经传递给了下游产业。
以苹果旗下产品为例,台积电涨价消息放出后,很可能影响到后续产品的生产。对应的行业恐慌,甚至让国内媒体传出了“iPhone 13因台积电涨价”的消息,全然不顾这款手机已经大量生产的现实。
这种恐慌情绪,显然是IC行业“涨价焦虑”的直观表现。作为上游代工厂的直接客户,台积电的涨价让他们的生产成本激增。可IC行业的现有产品规模,不可能彻底满足持续变化的行业需求。如果芯片行业产品价格持续波动,IC行业的路会更难走。
对于涨价主导方台积电,这次涨价与以往相比。没有优秀的业绩背书,也让它的市场调整缺乏说服力。这次涨价的目的,并非针对生产和研发。而是在企业财报层面,维持基本的毛利率。对于台积电而言,不但证明了公司业务盈利能力下降,更有可能让投资者的预期落空。以目前台积电亚洲市值第一的地位来看,这显然不是好消息。
芯片制程进入10nm之后,新产品开发的技术难度会指数性上升。依靠晶圆代工发家的台积电,目前并不像高通和英特尔一样,拥有足够高的技术护城河。台积电全球修厂的布局,也让企业抛弃依靠大陆建立的成本控制方案,陷入了全球产能斗争的红海中。如果台积电无法在芯片技术层面破局,再多的涨价也是杯水车薪。
台积电的涨价,已经变成了行业和投资者对台积电的“绑架”。被“绑架”的台积电还能走多远?只有他们自己清楚。
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