从中通快运3亿美元融资看，快运这片“大水”何时出“大鱼”？( 二 ) 来源|运联智库（ID：tucmedia）

这种极致的成本管理能力筑成的底盘，使得中通快运在成立3年的时间内便实现盈利。这也成为其立足市场，甚至撬动头部格局的有效支撑。

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4）充分竞争阶段，提效提质。
事实上，在2018年前后，快运企业都遇到了增长的瓶颈。也是从这一年开始，大家陆续开始向大件快递、大票零担市场左右渗透，谋求货量增速和配载空间。
而中通快运此时似乎开始与市场的表现产生分歧。
相比于细分市场的公斤段切割，其更倾向于从服务的维度来切割，集中更多精力去做深、做透服务。基于此，中通快运在2021年推出航空时效件、承诺服务的“放心寄”等产品。而对于产品分层，赖建法认为至少要有三个条件：货量底盘、运营能力和服务质量的保障。
总的来看，站在5年的维度看中通快运，作为行业布网最快（10个月）、增长最快（2年进入“万吨俱乐部”）、盈利最快（3年盈利）的企业，本轮3亿美元的融资规模，是对其过往成绩的肯定。
2、打破估值焦虑
回看中通快运本轮官方融资消息的话，可以发现，其并没有透露投资方。官方口径的回复是“投资人比较低调” 。但如果放在整个资本市场环境来看，本轮融资还有一层意义就在于，打破行业的估值焦虑。
中通快运背靠上市公司不缺融资渠道，同时其本身早在2年前就实现盈利，不缺钱的企业完成如此大规模的融资，很容易将大家的目光带到整个细分赛道上来。
随着2021年11月份安能赴港上市，资本市场上终于有了行业直营制与加盟制的代表龙头。在这个大家普遍认为2倍于快递市场规模的细分赛道，大水并没有孕育出大鱼，直营制与加盟制的老大，二者市值仅为百亿级别。

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由于快运市场2B的服务属性，德邦快递一度在2018年转型具有C端属性的大件快递市场。尽管经过三年时间，其快递、快运业务均有不同程度上的增长，但在资本市场的表现仍然没有起色。
此后，百世集团以一体化供应链的概念赴美上市，百世快运与快递、供应链等业务打包上市，多线作战下，其竞争不够聚焦。同时，连续亏损的业绩表现也使得其在资本市场表现不佳。而作为百世集团内部的一块优质资产，百世快运也是被严重低估。
快运头部的两大玩家相继“折戟”资本市场，使得大家将聚光灯放在了安能身上。作为行业货量规模最大、连年保持高增长，以及加盟制网络模式、草根创业的典型企业代表，安能的上市对行业具有提振信心的作用。业内对这张优质网络寄予厚望。
而这一次，资本市场对于安能的态度，某种程度上讲，具有行业性的打击意义。
这种背景下，要说没有估值焦虑，是不可能的。尤其对于曾喊出“5年内”独立上市口号的中通快运，这位接下来的准IPO选手而言， 2022将是节点之年。如何才能撑起快运企业的理想估值？
2021年汇森速运与壹米滴答达成战略投资合作关系后，双发打出的是网络“出海”的国际化概念；中通快运此轮大金额的融资后，其方向投向信息系统研发、新型基础设施建设投入、专业人才梯队搭建等。
对于资本市场而言，看赛道的同时，也要看增长潜力。而这种潜力，尤其要能将企业的货量规模反映到财务报表上来。
因此，对于接下来的市场竞争，头部玩家之间或许不再是简单粗暴的价格战屠杀，而是转向一方面打磨产品提营收，用产品分层补充过去的规模效应，从而打开加盟制网络百亿元营收门槛；另一方面，打磨成本管控体系，用精细化运营抠成本，留出盈利空间。