利亚德|全球LED显示龙头，手握百亿订单忙扩产，储备元宇宙技术还未发力营收|VR|现金流

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江苏卫视跨年演唱会“虚拟邓丽君”带火了虚拟数字人，既然可以唱歌，那直播带货这些应该也不是问题。虚拟人是指通过CG、动作捕捉、VR等技术，以图片、视频、直播等形式存在于非物理世界，具有拟人化特征的虚拟形象。如果根据元宇宙的定义来说，虚拟数字人应该只是元宇宙的应用场景之一。目前有一家全球LED显示领域的龙头公司，通过横向资源整合，全资收购的美国NP公司，进入虚拟现实领域，并且利用公司的动作捕捉产技术全程参与制作湖南卫视《你好星期六》节目录制。这家公司就是利亚德（300296），利用VR技术，已经开始贡献现金流， 2021年三季报显示，公司VR贡献2亿营收，而非停留在PPT技术。股价在9-11元附近震荡调整4个月了，技术面一目了然，但公司基本面就要火眼金星，拒绝傍概念的水货，利亚德是不是水货呢，我们一探究竟。

利亚德月线走势图
一、公司的基本情况
利亚德成立于1995年，经历多次行业洗礼，公司成长为全球视听科技领跑者，公司获得众多荣誉，如工信部颁发的“制造业单项冠军” ，北京市第一批“隐形冠军” ，中国电子信息百强企业等。主营是智能显示（小间距LED等，看图1-1），同时也有夜游经济（景观亮化方案的设计、实施和运维），文化旅游（以声光电灯技术提升文化体验）， VR体验（光学动作捕捉技术的变现）等，三季报营收增长30% ，达到58亿，净利润为5.21亿，同比增长65%；目前PE为39倍， 2020年由于商誉减值13亿，年报业绩亏损9.7亿。

利亚德产品
二、公司的核心竞争力
1、技术创新优势。 LED领域，公司从1998年公司开发出国内第一块LED全彩显示产品开始，公司把握住并引领LED历史变革中， 2010年，公司自主研发的LED小间距技术取得突破，替代DLP/LCD大屏拼墙；2020年，再次率先推进Micro LED技术。 VR领域，公司运用NP公司在光学动作捕捉技术全球领先，是全球顶尖的运动捕捉技术和应用方案提供商。

利亚德部分专利
2、规模优势。公司主要产品在多个领域占据全球、全国第一或技术领先。公司以14%的市场份额，占据全球LED影像显示屏市场的市占率第一；LED城市景观亮化业务规模全国第一；首创沉浸式演艺4.0版。公司营业收入也2012年5.6亿增长到2019年90亿，营收快速增长，去年全球疫情影响营收下滑。好莱坞70%以上的动画人物都是通过NP公司用Optitrack技术制作出来的。

利亚德产品应用场景之一

【利亚德|全球LED显示龙头，手握百亿订单忙扩产，储备元宇宙技术还未发力】利亚德营收
三、公司的业绩增长点
公司价值的评估，有一种方法是未来现金流的折现，就要考虑公司未来的增长潜力，只有考虑未来业绩增长速度，才能避免掉入估值陷阱中。