英特尔资本董事总经理王天琳：我们要在中国的创投圈做硬科技精品店|投资人说| 半导体( 二 ) 网络通信|5g|思科|大数据|路线

Q：英特尔资本今年有哪些最新的投资动作？
A：不管经济周期如何，无论是行业风口还是寒冬，英特尔每年会从几百上千家公司精选5至10家进行领投。在2020年，英特尔资本共投资了6家公司，今年投资了7家。
在今年的战投项目中，围绕新能源汽车，英特尔资本与 Mobileye 合作投资了吉利旗下的极氪，还在激光雷达赛道投资了一径科技。其中一径科技最新为 Mobileye Robotaxi 提供了短距激光雷达，而且公司也顺利研发了长距激光雷达。在半导体领域，英特尔资本今年投资了两家跟芯片封装相关的公司，其中一家是专注于先进封装设备的华封科技。
Q：A类公司如何成长为AA类，甚至AAA类公司？
A：大部分科技企业的市值会集中在几十亿的量级。粗浅地说，AA公司市值约在100亿元人民币到700亿之间，AAA类公司市值在100亿美金之上。
对于A类公司如何跃升为AA类，一些公司的营收状况受市场体量限制，已经决定了公司市值，A类公司可以依靠原生的新产品线或并购进行扩张。
严格意义上来讲，中国现在的并购市场并不活跃。国际VC机构的成功退出绝大部分是通过并购机会，只有少数是通过IPO，而中国情况则相反。随着AA/AAA公司开始有实力合并A类公司，我个人预测中国的并购市场会在几年后真正形成。
Q：对芯片公司来说，产品定位为什么重要？
A：半导体行业周期比较长，门槛也较高，可以毫不夸张地讲，做半导体如果产品定义得好，研发就等于说成功了一半。产品定义需要在指标、性能、功耗、成本之间做取舍。
我看很多半导体项目的时候，聊到产品定义是什么，基本就可以做出第一步判断了，当然其它的重要因素还有目标市场、路线图和团队等等。
Q：接下来的投资机会还有哪些？
A：细分领域正在不断涌现，一些市场体量只有十几二十亿的行业，许多投资机构直接忽略掉，但是北交所的设立，给这些小而美的公司提供了多方面的机会。比如半导体材料中的气体作为新兴领域，就非常关键。
我认为对投资人来讲，不存在估值过高就没有投资价值的领域，所有赛道 —— 包括热门赛道都是有机会的。在赛道过热的情况下，如果有能力甄别出第一、第二的公司，还是会有正面回报的。
英特尔资本从半导体、硬件、软件、服务及应用等方面都会长期关注。以激光雷达为例，我们从2016年到现在一直在跟踪这个领域，但是直到今年遇到非常合适的一径科技才出手投资。在这个过程中并不意味着这个赛道没有机会，而是要长期专注细分领域才能寻找到最佳的投资机会。