创业板四大改革,创业板制度改革 _生活百科

本报采访人员刘琪
日前，备受瞩目的创业板改革规则和注册制试点正式发布。6月12日，证监会发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》等创业板改革试点注册制相关制度规则。同时，深交所还发布了相关业务规则及配套安排。
根据新规，创业板的交易制度有几大变化：一是优化新股交易机制，上市前五天没有涨跌幅限制；二是将个股比例放宽至20%，800只以上个股同步实施；三是优化两个整合的制度机制，新股从上市第一天起就可以作为两个标的；四是引入盘后定价交易，可在15:05-15:30以收盘价定价。
交易制度的调整会给市场带来哪些变化？中山证券首席经济学家李湛在接受《证券日报》采访人员采访时认为，上市前5天不设涨跌幅限制，可以使创业板上市公司尽快适应上市初期新股价格波动大、换手率高、换手率高的特点。让市场自主定价；创业板股票涨跌比上升到20%，改善了市场活跃度，但也放大了个股的波动性。短时间内会有一定的波折，其风险会大于主板市场，投资风险偏好也会提高；创业板新股从上市首日起可作为两个标的，供投资者当日借券卖出证券，允许战略投资者借出配置的股份，有助于促进多空平衡，完善融资融券机制；盘后交易定价可以丰富市场流动性管理工具，满足投资者的交易需求。
“放开限价调整后的交易制度，是探索市场化的体现。”蔡华新三板研究院副院长、首席行业分析师谢才告诉《证券日报》采访人员。
【创业板四大改革,创业板制度改革】值得一提的是，创业板改革要求新增创业板个人投资者前20个交易日日均资产不低于10万元，要求具备24个月a股交易经验；创业板股票的投资者可以继续参与交易，但需要签署风险揭示书。
“创业板交易规则的变化，使得风险高于原创业板。同时，新规对投资者的专业能力和风险承受能力提出了更高的要求。投资风险偏好的提升也使得创业板投资更适合专业投资者，非专业投资者的散户投资者将面临更大的挑战。”李湛说。
李湛建议，参与创业板投资的投资者要做好几个方面的准备：一是新投资者申请开户，首先要确认自己符合新的准入条件，即“10万元、2年经验”；二是无论是创业板的原投资者还是申请开户的新投资者，都需要详细阅读了解创业板的新交易规则，并签署风险揭示书；第三，如果投资者未达到进入门槛，或者投资专长有限，但想参与创业板投资，建议可以通过认购公募基金等产品参与创业板投资，降低直接面临创业板投资风险的可能性，让专业投资机构协助其完成新规下的创业板投资。
中南财经政法大学数字经济研究院执行院长潘鹤林在接受《证券日报》采访时表示，创业板大起大落、波动幅度等制度的放宽，会带来很大的波动，可能会给普通投资者带来一些挑战，因为他们会面临更大的交易风险，这对投资者的资金实力、知识水平、知权行权水平、风险承受能力等提出了更高的要求。