注册制为什么利空次新股创业板新规是利好还是利空 _生活百科

创业板注册制周一正式启航！对市场会有什么影响？
作者：知识星球寻找老七的读书圈
明天是创业板的大日子，首批注册制企业将上市交易，然后首批18家创业板注册制企业将集中上市。此外，创业板上的所有股票也发生了重大变化，除了少数处于退市整理阶段的股票外，其他股票的涨跌比例都放宽到了20% 。

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【注册制为什么利空次新股创业板新规是利好还是利空】此外，退市制度有明显调整，市值退市指标连续20个交易日调整为每日收盘市值低于3亿元；完善金融退市标准。公司因触及财务指标实施*ST后，如果下一年度的财务报告出具保留意见，也将终止。也就是说，未来创业板会有st ，财务不合格的会被贴上标签。第二年将退市。而且，连续收盘市值低于3亿元，这一点我们一定要注意。一般来说，我们会关注价格，但不会关注市值。证监会近日明确指示，因2019年财务问题，退市安排仍按旧办法执行，新办法可能要到2020年年报公布后才能执行。
很多人问地球上的老七，下周一这18家公司上市，创业板注册制对创业板会有什么影响，会不会带来更大的波动风险？
首先这件事期待已久，期待已久的事情，大家都知道的政策安排，从发出来就已经在市场上反应发酵，已经体现在价格上。除非是特别明显的重大正负，被市场疯狂炒作，才会有反转的可能。比如我们常说的消极总是积极的，积极总是消极的，那么创业板注册制改革是巨大的积极吗？显然不是，即使在投资者的心理，还是有一点不好的味道。大家总以为注册公司会比审计系统多。然而，这实际上是一个误解。我们之前的审计制度下的IPO数量是全球最高的，远远超过注册制下的香港市场和欧美市场。特别是熊市下，我们还在IPO ，熊市IPO数量会明显减少，更有利于市场情绪的恢复。

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其次，如果每年涨跌20% ，会不会带来更大的风险？从个股来看，中小公司往往基本面突然恶化。此时跌停板是20% ，必然会带来个股风险和难度的增加。但对于我们在指数投资和资产配置上，基本没有变化。创业板似乎从来没有经历过一天近10%的涨跌，所以放大到20%是没有意义的。就好像一天只能吃两个馒头，给你四个，只能吃两个。
第三，对于科创板来说，会有竞争压力。创业板的投资门槛比科创板低，市场比科创板成熟。由此可见，深交所积极推进创业板注册制改革，就是与科创板竞争。科创板当然知道这一点，所以他们第一时间拿下了蚂蚁集团的标杆，而创业板急需一只代表科技未来的超级独角兽来为自己树立新的标杆。因此，未来科技巨头在中国上市将成为常态。

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此外，从政策层面来看，证监会周五晚间发布了反欺诈发行实施办法，可视为注册制的又一保障。主要包括以下几个方面，
:15px;">第一，要求在创业板和科创板注册制之下，欺诈发行的上市公司，证监会会责令其回购股份，包括了IPO和再融资，并购重组等行为。

第二，回购对象明确不包括对欺诈发行负有责任的董监高，控股股东和实际控制人，以及参与包销的证券公司及关联方，也不包括买入股票时知悉或者应当知悉发行人存在欺诈发行行为的投资者。也就是说，这个东西只保护不知情的投资者，而不保护故意造假买假的人。

第三，回购价格以不知情的投资者买入价格和当前交易价格，哪个价格高，就以哪个为准。也就是说，你如果能证明上市公司是欺诈发行，至少还有一次吃后悔药的机会。

第四，不过，如何算是欺诈发行，这次并没有给出明确的认定，以后可能还会在实践中，逐渐的给出明确解释。

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总之，我们看到，资本市场也逐渐的越来越市场化了，减少权力的过多干预，有利于市场机制发挥更多的作用，我们监管部门，只要做好看门人的角色就可以了，当裁判最好不要下场踢球，之前审核制，上市公司出了问题，你都不好意思处罚，毕竟是自己带上来的，处罚了上市公司也就相当于否定了自己，另一方面，也让市场上壳资源紧俏，好多垃圾公司变成了百足之虫死而不僵，注册制改革后，对这些都将是个纠正，有一点我们要明确，一个市场好不好，主要看2点， 1是能不能孕育出伟大的公司， 2是能不能给投资者带来更多的回报。从这两点来说，注册制改革的方向都是正确的，所以我们没有必要太担心，市场还是那个市场，涨跌也自有他内在的规律。未来十年，股市投资的机会将是巨大的。因为我们从没有像今天这样重视科技创新，重视股权融资，重视资本市场。所以错过了今天的股市，就好像错过了15年前买房的机会一样。必将遗憾终身。但也要提醒，股市毕竟是一个7赔2平1赚的游戏，最后赚钱的仍然是极少数，所以我们必须要学会投资，才能在这波大趋势中赚到钱，如果你对股市不熟，可以来星球找老齐，我们一起学习。

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