倍轻松|和肖战代言的倍轻松打专利战后，王一博代言的SKG要上市了( 二 ) 专利纠纷

此外，未来穿戴还在抖音、微博、小红书、微信等平台进行推广，购买一条微博热搜推广的价格在40万-70万元左右，抖音达人的单价在2000元-30万元之间，小红书KOL的单价在1500元-3万元之间。

图源：《招股书》
在多方位发力下，未来穿戴的营收一路上涨，在2021年突破10亿大关，但陷入了增收不增利的状况。《招股书》显示，未来穿戴在2019年-2021年、2022年1-6月（下称“报告期”）分别实现营收7.9亿元、9.8亿元、10.5亿元和4.3亿元。净利润分别为2.13亿元、1.43亿元、1.32亿元和0.47亿元。
“净利润进一步受毛利率变动、股份支付、期间费用投入等影响有所波动。 ”未来穿戴表示。
销售返利高达16% ， IPO前上亿分红赚的钱都花去了哪？《招股书》显示，未来穿戴的各项支出中，销售费用最高，报告期内分别为1.02亿元、2.1亿元、2.15亿元和0.72亿元。未来穿戴的销售模式为经销模式为主、直销模式为辅。

图源：《招股书》
经销模式下，未来穿戴通过授权经销商，在约定的电商平台或线下渠道进行销售，在经销模式下存在销售返利。销售返利是一种常见的商业促销行为，是企业为了激发下游经销商或客户的采购积极性，在其购买产品数量或金额达到一定规模后，按照销售额的一定比例返还给销售商或客户。
《招股书》显示，其返利金额在报告期内迅速上涨，分别为0.75亿元、1.92亿元、1.77亿元和0.86亿元，分别占到经销收入的9.75%、16.58%、14.5%和16.9% 。同时，未来穿戴的其他流动负债主要为销售返利， 2019年-2021年销售返利负债余额分别为1911.75万元、2310.26万元、1932.64万元。

图源：《招股书》
与营收相当、肖战代言的同行企业倍轻松（688793.SH）相比，其在2017-2020年对经销商返利比例分别为2.47%、4.23%、4.82%和3.49% 。
未来穿戴在经销模式下的毛利率也波动下滑， 2019年-2021年分别为56.71%、57.97%、52.31% 。业内人士指出，返利金额作为经销商获取收入的方式之一，随着销售额越高，返利金额也越高。因此返利运用得当，可以起到激励经销商的作用，但也有可能引发经销商窜货乱价等短期行为。如何管理经销商，也是未来穿戴面临的问题之一。
《招股书》显示，未来穿戴曾卖出一家子公司，辗转来回间，现该公司属于未来穿戴的经销商之一。在2022年1月17日，该公司因价格欺诈出售商品而遭到行政处罚。
2019年6月，未来穿戴以0元的价格将全资子公司佛山艾诗凯奇电子商务有限公司（下称“艾诗凯奇”）转让给南京亲辰网络科技有限公司（下称“亲辰网络”）和自然人高琴。转让前艾诗凯奇主要负责运营天猫渠道的“SKG生活电器旗舰店”，转让后艾诗凯奇只作为“SKG生活电器旗舰店”注册主体，亲辰网络负责采购产品和实际运营。
后因店铺经营状况未达预期，亲辰网络和高琴又将艾诗凯奇及所属店铺，转让给未来穿戴的经销商北京玛歌堡国际商贸有限公司股东。 2021年4月， “SKG生活电器旗舰店”注册主体变更为北京玛歌堡国际商贸有限公司。
就在转让前，艾诗凯奇被佛山市顺德区市场监督管理局现场检查发现虚构原价。据《处罚决定书》显示， “SKG生活电器旗舰店”于2021年1月20日至2021年1月24日进行促销活动，对王一博同款SKG颈椎按摩器以“日常价699 ，活动价499”来宣传，但经查“日常价699”没有依据，在促销活动前七天并无相应销售记录，为虚构原价。最终对其处以罚金5万元。