2021年的印度创业生态：大额融资和高估值的背后是泡沫吗？ -Dec.26|2021-投资机构今年在印度

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-Dec.26,2021-
投资机构今年在印度已投入360亿美元，较2020年增长超过200% ，创造了42家独角兽企业。
与2020年相比， 2021年的印度创业生态可谓发生了翻天覆地的变化。
疫情带来的改变不可忽视。过去十年间印度初创企业普遍追求增长多过盈利，而在2020年遭受疫情重创、资金减少的情况下，不得不追求可持续增长和更好的单位经济效益。疫情导致的低迷中，创业者们提升自我、寻找方向，学习用更少的投入获得更多的效益，建立更扛风险的企业。
2020年底，两个将为今年定调的趋势已经初露苗头：南亚国家的大规模数字化和风险投资的恢复。
尽管疫情阴霾仍在， 2021年对于印度创业生态来说仍然是里程碑式的一年。数百万印度人在线上消费内容和服务，更多地在线上进行交易，促使消费互联网初创企业获得大量融资并迅速扩张。
这使得风投们递出了更大额的支票，给出了更高的估值。印度初创企业今年获得的投资已达360亿美元，较2020年的110亿美元增长超过200% ，创造了42家独角兽企业。原先并不主流的行业如加密货币、游戏和DTC成了投资者们的最爱。不出意料，电商是获得融资最多的行业，总共吸金90亿美元，其次是金融科技。
口袋满满、规模较大的初创企业吞并小型竞争对手和业务相关企业以促进增长，给予早期投资者们丰厚的回报。伴随着高涨的投资者情绪，大量初创企业决定在牛市上市，更加刺激了国际投资者们。
2021已近尾声， KrASIA试图从更深层次总结这一年，分析一些“意外”如何改变了印度的创业生态。
盈利不再是关注焦点
2019年，共享办公空间WeWork失败的IPO和出行巨头Uber糟糕的上市表现对软银造成了巨大冲击，暴露出软银投资企业的估值过高问题，一时间“调整方向”在全球VC中成为热词。当软银收紧口袋，要求被投企业削减开支、追求盈利，印度的众多投资者也跟随软银的脚步做出改变。

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随着2020年疫情的发生，印度实行封锁政策，本土企业别无选择，只得削减支出以保证后续现金流。创业者和风投们竭力适应新环境，重新寻找立足点以确保正向的单位经济效益，建设可持续发展的企业。
一年后观点却又发生了变化。企业估值水涨船高，越来越多的投资者、越来越高额的融资轮，赌注便是科创企业的增长速度。
位于印度金奈的研究公司VentureIntelligence创始人ArunNatarajan认为，许多公司从风投处获得融资、估值达到数十亿美元的公司，还没有足够的营收能够支撑其独角兽地位，实现盈利还很遥远。
“在早期阶段，初创企业很少谈论单位经济效益。 ”他告诉KrASIA ， “过去数年一直有增长和盈利之争，在风险投资周期中总是二者选一，目前风投和企业更关注增长而非盈利。 ”
许多企业通过融资和烧钱飞速增长。为了给高估值正名，企业需要达成向投资方许诺的目标。
“许多时候，高估值也是一个陷阱。如果你不能如期达成增长，下一轮融资就会估值下调。 ”风险投资基金ArthaVentureFund（AVF）的执行合伙人AnirudhADamani告诉KrASIA 。
烧钱的企业单位经济效益通常也为负，他们的单位获客成本要高于效益。
“许多初创企业，尤其是平台，在获客上花了大量的钱，短期内很难收回成本。 ”Damani认为， “他们追求增长，但没有人量化增长的成本。 ”