OLED|星空行研︱OLED，下一场战争才刚刚开始( 二 ) 液晶显示器

【OLED|星空行研︱OLED，下一场战争才刚刚开始】3//对比度更强。
我们都知道，对比度越高，画面就越鲜艳浓郁，就像油画一样，而低对比度的图像就像水彩画一样，仿佛加了一层朦胧滤镜（经常P图的小伙伴肯定知道我在说什么）。 OLED的对比度理论上是无限，所以这一点，也是OLED的武器之一。

图片来源：OLED和LCD对比度差异
除此之外，厚度更薄、没有漏光、可以弯曲等，也都是OLED的极为显著的优势。
当一种技术全维度地碾压另一种时，取而代之必将是大势所趋。可以说， OLED对LCD的第一场战争，在OLED走出实验室的那一天，就已经分出了胜负。这也是开篇说到的今年OLED电视出货量呈现85%增速的原因。即便OLED成本一般为LCD的1.5倍以上，但也抵不住各路玩家纷纷布局。
不过话又说回来，哪一项突破性技术诞生的时候，成本不高呢？
二、产业链打开，大有可为既然OLED是第一次战争的胜利者，我们就要对产业链进行一番研究。

OLED的上游包括原材料、生产设备和组装零部件；
中游就是OLED的面板制造；
下游则是各式各样的智能电子产品。

图片：OLED产业链
先看中游，我们看竞争态势。 OLED的模组生产，现阶段三星和LG分别占据着小尺寸和中大尺寸面板的市场，各自占领着各自的细分赛道，但是上一周，笔者看到三星实现了QD-OLED量产，打破LG在中大尺寸OLED面板独家供应格局。
而且，随着我们近些年立志要突破卡脖子技术，京东方（000725）、深天马（000050）、TCL华星也在积极的扩张产能，力争获得下游厂家的青睐，打破韩国对OLED面板的垄断。据最新消息，京东方明年向苹果iPhone供OLED屏的数量有望是今年的三倍（大约1000万支）。中国也将在2024年，坐上OLED面板产能第一的位置。制造大国，名不虚传。

图片：全球OLED智能手机面板出货量（三星小尺寸的地位难以撼动）
再看下游，我们看供需关系。下游的需求有智能手机、智能手表、VR/AR设备等，未来三年需求增长率将高达38% 。智能手机的需求占比大约占到7成。未来随着5G基站的大规模铺开， 5G+柔性屏或许成为高端手机的必选项。到了2025年，全球OLED的市场规模能突破400亿美元，而且对LCD市场份额的侵蚀正在逐年上演。两年后， OLED将成为手机面板显示器行业的主流配置（渗透率超过50%）。

图片：全球显示器市场中OLED的渗透率
需求一片向好，但是OLED面板今年整体行情处于供不应求的局面，尤其是上半年。揭示这种现象背后的原因，还是因为上游驱动芯片（IC）供给不足，原因我们在之前的芯片系列中已经详细分析过了，忘记的请补课。但也不用过于担心供给端。进入今年四季度， OLED的供给随着上游芯片供给跟上，已经有所缓解，股市上的一波行情就能体现。

图片：OLED板块指数
而且2022年，据报道， LG的OLED出货将超过1000万片，相比今年有2成以上的产能扩产。
绝对龙头大规模扩产，这对于腰部和底部玩家来说，可不是什么利好。
最后看上游，我们看单体的国产替代。如果说中游还有新东方、深天马等一众玩家在努力突破韩国的产能封锁，而上游，尤其是材料端，国内玩家的技术和生产能力还稍显不足，核心专利也主要掌握在海外厂商手中。尤其是下图中的OLED单体，国内能玩的转的，应该只有奥来德(688378)一家公司。从粗单体到单体的升华（固态变气态）提纯，因为纯度要求高（小数点后6个9），是技术壁垒最高的生产环节，但从毛利率这一项指标（单体70%）就能看出来，外国厂商有多大的话语权。