Twitter|丁磊的“领悟”：网易云音乐首日破发，同志仍需努力 ai

“这何尝不是一种领悟，让你把自己看清楚。 ”李宗盛的《领悟》，唱出了昨日网易云音乐上市首日破发的无奈。

公司发行价205港元/股，开盘后几分钟便破发，最终报收199.90港元，跌2.49% ，最新市值415.31亿港元。
破发的原因也很直接：网易云音乐发行价对应的PS值，远高于直接竞争对手腾讯音乐娱乐。
今年以来，网易云音乐业务表现可圈可点，特别是前三季度毛利终于转正，让市场看到了盈利可期。同时，随着互联网监管深入，行业竞争环境得以改善，利好充分。
但是，用户增速下滑，公司不得不以价换量维持业务增长，亏损持续无法自拔，今年亏损额还会创新高，与腾讯音乐娱乐的业绩差距仍然巨大，只能说，同志仍需努力。

盈利的希望
2013年，网易推出音乐流媒体业务，并广泛使用及推广标志性的歌单功能。当时，三巨头酷狗音乐、酷我音乐、QQ音乐都已经上线了8年。
爱音乐、懂用户的丁磊说，市面上已有的音乐软件，大都属于工具类，他想做一个有社交功能、用户可以互相分享音乐的平台。随着2016年网易云音乐以独立方式运营， “移动音乐社区”的定位愈发清晰。
如今，虽然腾讯音乐娱乐（TEM）旗下的平台多、资源多、用户多，但是，要论音乐平台的用户粘性、互动率、美誉度，网易云音乐首屈一指。
根据灼识咨询的调查，网易云音乐是中国1990年及之后出生人群中最受欢迎的在线音乐平台，该年龄段群体占在线音乐娱乐市场的近50% 。
截止2021年6月，公司在线音乐服务月活跃用户达到1.85亿，付费用户2600万；平台音乐曲目超过6000万，用户生产内容歌单28亿条；注册独立音乐人超过30万，创作的曲目达到140万……
值得一提的是，截至2021年5月，网易云音乐有超过48%的用户浏览评论区，那些别具一格的评论，发展为一种独特的网络文学风格，被拥趸们称为“网抑云” 。
与半年前披露的IPO招股书相比，网易云音乐新近披露的聆讯后资料集，最大的变化在于，公司的毛利润终于转正。
2018年-2020年，公司营业收入分别为11.48亿元、23.18亿元、48.96亿元，毛利润分别为-13.17亿元、-10.57亿元、-5.95亿元，毛利率分别为-114.74%、-45.58%、-12.16% 。
网易云音乐在招股书中披露了最新的未经审计业绩，今年前三季度，公司收入51亿元，毛利润1960万元，毛利率约为0.4% 。
这真是网易云音乐的历史性时刻，意味着公司经过8年的发展，终于看到了业务盈利的可能性。
同时，在这等待上市的半年中，在线音乐娱乐市场最大的变局发生了——腾讯音乐娱乐“独家”不再。
7月24日，市场监管总局对腾讯作出行政处罚，责令腾讯解除与上游版权方的独家音乐版权协议，以后也不得以各种形式排除、限制竞争。随后，腾讯表示将“不折不扣按期完成整改” ，网易云音乐也公告表示支持。
【Twitter|丁磊的“领悟”：网易云音乐首日破发，同志仍需努力】长期以来，版权缺乏限制着网易云音乐的发展，早期，周杰伦等超级IP的作品，在这里统统听不了。
11月16日，丁磊在回复用户的版权呼声时表示， “版权的事情我现在亲自抓，只要独家版权放开，我们就敞开买” 。
亏损会扩大
尽管今年前三季度网易云音乐的毛利率转正，亏损额却一点也没有缩小。