爱心|圆心医疗：腾讯红杉陪跑6年，卖药之外希望何在？微信支付|第三方支付

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2020年新冠疫情爆发，互联网医疗作为线下医疗的有力后援，优势凸显，迎来新的机遇；随着新兴数字技术的迅速发展和不断渗透，科技赋能整个医疗健康产业也方兴未艾。
本专题关注医疗科技，聚焦医疗信息化、互联网医院、远程医疗、辅助诊断、医疗机器人等细分领域的典型案例和专题研究。每周更新，每年不少于50份报告。
摘要
√ 圆心科技打造了包括妙手医生、圆心药房、圆心惠保、圆心医疗科技、等七大品牌，尤以前三者为主。公司自创立之初便得到资本市场关注，包括红杉资本与腾讯在内的资方纷纷伸出橄榄枝，红杉中国几乎参与了圆心科技从A轮到F轮的所有融资。公司最新一轮融资后估值达到了275亿元，目前已向港交所递交招股申请书。
√ 圆心科技主营业务各板块间规模严重不均等， “院外综合患者服务”板块一家独大，负责“卖药”的圆心药房贡献了公司几乎全部的营收；2019、2020年其他两块业务营收之和同比增幅达到390%和210% ，但绝对占比依旧很小。
√ 圆心科技研发投入持续低迷， 2018—2020年仅分别占收入的1.5%、1%、1.3%、1.6%、1.6% 。公司还面临毛利率低（7.6%）、不断亏损（累计超过10亿）的问题，且目前没有好转的迹象。
出品 | 零壹智库
作者 | 时羲农
编审 | 赵金龙
目录
一、医-药-险服务一条龙，三大品牌挑起大梁
（一）妙手医生
（二）圆心药房
（三）圆心惠保
二、多轮融资，冲击IPO
三、“卖药”贡献绝对营收，持续亏损
（一）业务构成不均衡， “卖药”属性明显
（二）毛利率低靡，累计亏损超10亿
四、结语
2020年以来，在疫情倒逼与政策利好的双驱动作用下，中国“互联网+医疗”产业进一步迎来爆发式增长。艾媒咨询报告显示，中国移动医疗市场规模由2015年的45.5亿元增长至2020年的544.7亿元，年增长率维持在50%以上的高位。
圆心科技瞄准医疗服务转移至线上的行业风口，打造“医-药-险”模式，提供线上医疗全盘解决方案能力，目前已建立了一套完整的诊后管理服务体系。作为中国“互联网+医疗”及慢病管理领域独角兽企业，圆心科技通过互联网信息技术、数字化平台及本地服务、线上和线下用药管理服务等，搭建自身业务架构，进入成熟期。
一、医-药-险服务一条龙，三大品牌挑起大梁
经过六年的发展，圆心科技打造了包括妙手医生、圆心药房、圆心惠保、圆心医疗科技、等七大品牌。其科技品牌矩阵以“线下院边及DTP(Direct to patient)药房+线上互联网医院”的模式为基石，串联医生端、患者端、药品端与保险端，连接了就医场景、用药场景与支付场景，构建了“医-药-险”服务闭环。
目前，圆心科技有三条业务线：院外综合患者服务、供给端赋能服务、以及创新医疗健康服务。具有医疗需求的患者首先由“医” ，即妙手医生进入业务闭环当中，获得线上诊疗与慢性病追踪等服务，获取用药建议；患者进而进入到“药”环节，即依据妙手医生提供的用药建议往圆心药房开药。对于有需要的患者， “险”环节的圆心惠保品牌在支付场景为患者提供帮助。