传感器|小米被投资绊了脚( 二 ) 算法|华为|三星

问题是，这样的势头似乎没有结束的迹象。从今年四季度中概股走势来看，科技互联网行业的震荡仍未结束。从9月1日至11月24日，中概股指数下跌了6% 。其中，曾有小米投资记录的声网、怪兽充电、趣头条、荔枝等企业维持了低迷走势。这也构成小米财报中略带悲观的预言：“预计未来这部分价值仍将受到市场表现影响。 ”
02小米在投什么？
围绕核心业务，小米的投资版图，基本可以分为横纵两个方向，横向为生态链投资，纵向为产业链投资。
其中，前者以小米的AIoT平台为核心，投资方向主要为米系硬件供应商。围绕小米有品电商平台为核心，小米吸纳了一批兼具高性价比、低品牌化程度的代工厂进入体系。小米对这些硬件供应商进行入股+管理支持，并借助这些供应商提供的品类壮大小米电商平台。
在小米联营公司名单中，你可以看到上海创米、佛山云米、北京悦米、北京智米等一批小米电商平台的参与者。用雷军的话说， AIoT是AI+IoT ，人工智能+物联网平台，同时也是All in IoT 。背后是小米开启手机硬件销售加软件服务以外第二曲线的野心。
而后者主要为小米自身的手机、智能电视、智能手环等硬件业务为核心，对上下游关键技术、元器件、内容供应商的投资。例如，小米借道对爱奇艺、优酷土豆的投资，完成对小米电视上游内容赛道的布局，小米创始人雷军评价：“用户回家是去看内容的，这对于小米电视、手机、平板都是生死攸关的大事。 ”再如半导体赛道中，小米投资的乐鑫科技、芯原股份、方邦股份、聚辰股份、晶晨股份等都完成了科创板上市。
在此次三季报中，小米披露的两项仅有的重大收购及出售附属公司、联营公司及合营企业案例中，就分别代表了一横一纵的布局方向。
其中，横向收购代表是7月5日小米全资收购的Zimi（紫米），后者是小米生态链的第一家公司，主攻移动电源业务，其创始人张峰曾于2020年8月6日与王翔、周受资、卢伟冰一起成为小米合伙人。更为消费者熟知的，是紫米将小米手机的性价比策略成功复刻至移动电源赛道。

而纵向收购代表是9月22日小米全资收购的自动驾驶技术公司Deepmotion（深动科技），后者的核心团队出自微软亚洲研究院，主要提供以高精地图为核心的自动驾驶解决方案，主要产品为多传感器融合感知模组、高精地图自动化构图、高精度定位等等。
在二季度财报电话会议上，小米集团总裁王翔强调深动科技团队“非常优秀” ，配合小米在AI领域的技术积累，将助力小米智能汽车在自动驾驶的研发进展。
而对于小米来说，两种投资的作用各不相同。
横向的生态链投资，更多解决的是小米的商业模式天花板问题。众所周知，苹果在中国培养了大量OEM代工企业，实现低附加值产业链外包，从而在保证产能的同时，凭借软件与设计占据产业链当中的强势地位。显然，小米生态链也在尝试复刻苹果路线，通过对被投资厂商投入质量监督、设计、渠道营销、财务等服务，从而换取生态链企业的高性价比产品，小米则负责输出品牌、流量和渠道。
而纵向的产业链投资，则是解决小米的研发乏力问题。在过去的智能手机赛道中，小米饱受产品附加值过低之苦，其品牌高端化进程也一度遇阻。在未来的智能汽车赛道中，收购高技术团队是小米提升产业链议价权的重要手段。
03两种帝国
相较小米，腾讯投资也亏了，且无疑是今年三季度计提投资亏损的大户。