天下秀|阿里尚未衰落,但有人已经选择了京东

天下秀|阿里尚未衰落,但有人已经选择了京东

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天下秀|阿里尚未衰落,但有人已经选择了京东

阿里巴巴的股价今年已暴跌 40% 以上 , 目前跌至 2018 年底以来的最低水平 。对于阿里股东来说 , 今年真的很疯狂 。
尽管 , 今年 MSCI 中国指数下跌了 16% 以上 。 不过 , 有迹象表明乌云正在消散 。
瑞银策略师预测 , 随着监管已经成为常态 , 中国科技股可能已经度过了最糟糕的时期 。 市场消化了很多负面因素 , 股票可能跌过头了 。

京东更好?阿里的股东们肯定希望如此 。 不过 , 相比于阿里 , 晨星投资研究的分析师更喜欢京东。
京东今年上涨了 6% 以上——尽管算不上什么了不起 , 但在很多方面都表现得相当出色 。

“因为京东的长期利润率正在改善 , 而相比之下 , 阿里未来几年利润率可能继续下降 , 前者确定性更强 , ” 晨星的 Chelsey Tam 在它们的三季度财报公布后表示 。
阿里巴巴三季度业绩并不好:销售额和盈利远低于华尔街的预期 , 利润率比一年前下降了近一半 , 从 27% 降至 14% 。 阿里巴巴也下调了今年的销售增长预期 , 这于事无补 。
京东的盈利情况完全不同 , 它的季度收入同比增长了 25% 。
“与阿里相比 , 京东利润率改善和绝对利润增长趋势的更高确定性 , 这使其成为我们未来几年的首选 , ” Tam 说 。
阿里下坡路?晨星对京东目标价为 113 美元 。 京东目前股价在 90 美元附近 , 这意味着上涨约 23% 。
晨星公司称 , 相对于阿里 , 京东有几件事情要做 。 其中包括减少对时装和服装等非必需品的敞口投资 , 这些部分受到疲软宏观经济的拖累 。
阿里庞大的规模也阻碍了它的发展 , 因为它的增长现在应该与行业增长趋同 。
但这并不意味着阿里的一切都是厄运和悲观 。 晨星将股价设定为 188 美元的公允价值目标——这意味着该股价有近 40% 的上涨空间——尽管它最近将阿里目标价从 284 美元下调了三分之一 。
但这并不意味着阿里巴巴的前景一片黯淡 。 晨星公司给阿里的目标价为 188 美元 , 这意味着较目前水平上涨潜力近 40% , 不过该公司此前的目标价为 284 美元 , 下调了三分之一 。
“我们仍然认为阿里被低估了 , 我们对其网络效应仍有信心 。 该公司运营的平台拥有中国最多的商家 , 最高的 GMV , ” Tam 表示 。
“然而 , 我们认为阿里面临的挑战超越了经济周期;为了实现成为中国全渠道零售巨头的目标 , 该公司必须进入无利可图的低端电商市场 , 面临激烈的竞争 。 ”“这导致我们下调了目标价 。 ”
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