创业板新政策创业板注册制改革建议 _生活百科

创业板注册制带来了全新的市场生态。

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2020年6月12日晚，证监会发布创业板改革试点注册制相关制度规则。
那么，普通投资者应该知道哪些变化呢？投资模式如何调整？
大多数机构投资者认为，在创业板注册制下，投资者对好公司和劣等公司的态度将两极分化，龙头科技股将越来越受欢迎。
创业板注册制改了什么？
创业板改革推进非常快，从4月27日到最后落地，用了不到两个月的时间。从推行创业板制度的时间表来看：
2020年6月12日，创业板注册制上线。深交所发布与创业板改革试点注册制相关的8项主要业务规则和18项配套规则、指引和通知，涵盖初始审核、再融资和并购审核、持续监管、发行承销、交易五个方面。
创业板改革试点注册制(正式稿)和征求意见稿有一些核心变化：
1)发行上市审核类规则方面,进一步明确创业板定位，设立行业负面清单；完善小规模快速再融资机制，鼓励和支持经营规范的优质上市公司灵活便捷地利用资本市场直接融资；修订完善审核时限要求；调整上海市委会议相关时间安排；明确招股书是指财务报表有效期，并发布公告审查关联安排。
2)持续监管类规则方面,完善红筹企业上市退市条件；进一步优化退市指标，取消暂停上市和恢复上市，不再设定交易退市的退市期限；明确上市公司发行股票和可转债的上市条件。
3)交易类规则方面,提高单笔申报数量上限，单笔申报数量上限调整为30万股，市场价格申报调整为15万股；同时将相关资金的价格涨跌幅度放宽至20% 。创业板股票的涨跌幅限制在首个注册创业板公司上市的交易日之前不会统一调整为20% 。
对此，知名投资银行家王表示：“改革的进度还是符合预期的，与征求意见稿相比没有太大变化。对于创业板的改革，我最关心的是存量改革部分.这部分改革是关心未来在整个市场推动注册制的改革。”
“新浪网/”王说。
普通投资者怎么投资？
对于普通投资者来说，这次创业板注册制改革必须了解哪些信息？
“首先是注册制取代了审批制。门槛的降低会让更多公司有条件上市，然后价格上限从10%提高到20%；新的个人投资者需要有10万元的账户资产才有资格入场。最后，他们将为上市公司制定更加规范的退市规则。”博世科创主题基金经理肖瑞金表示。
那么，投资者应该如何应对即将到来的创业板注册制改革？
王表示：“创业板注册制下，可以预见股票的市场供给会增加，这意味着市场对上市公司的选择和淘汰力度会更大，事实上，近两年的面值退市意味着市场正在被淘汰，注册制改革将加速这一进程。在这个过程中，投资者可能会面临更大的风险。”
e:15px;">肖瑞瑾指出，随着中国资本市场制度建设的推进，创业板将紧跟科创板，加速向国际发达资本市场标准接轨。“在新基建的政策导向下，具备核心竞争力的优质企业将加速脱颖而出，获得持续的估值溢价，这也将成为价值投资者收益的主要来源。”
龙华证券认为，6月15日起深交所将开始受理创业板在审企业的IPO申请，这意味着注册制开始深入存量，直接利好IPO资源充沛的头部券商。同时随着第一只新创业板新股上市，创业板交易制度也将发生剧变，交易方面比如涨跌停限制将扩大到20%，上市前5个交易日不设涨跌幅，停牌情况、被ST、退市等规则投资者需提前学习了解。
“稳健的投资者可以分仓式布局医疗、新基建、科技、大消费等政策扶持确定性高的板块，相关ETF可持续关注。激进的短线投资者不急于加仓，可将手中高位品种进行置换，潜伏热点板块内部的低位标的。”华龙证券表示。
博时创业板ETF基金经理尹浩认为，选股的角度看，创业板注册制改革放宽了企业准入和严格了退市标准。对投资者来说是风险机遇都存在的，机遇在于更多的具有成长前景的企业加入到创业板之中，投资者有了更多的选择空间；但风险在于未来创业板整个板块的分化可能会比较大，投资者选到差股票的可能性也增大，甚至会选到将来可能会退市的股票。
尹浩指出，从交易的层面看，未来创业板的涨跌停板会放宽到20%，日内波动可能会加大，投资者将面临较大的日内风险；但从另外一个角度看，涨跌停板的放宽，可以减少股价操纵行为，比如抢涨跌停等行为，也可以使多空双方的力量充分的博弈，公司的股票定价更趋于合理。
“总体来看，创业板注册制的推出对投资者而言是喜忧参半的，但如果普通投资者选好了投资方法，总体有优势。”尹浩说。
“创业板注册制推出后，我们还是持续看好当前景气度高、成长性较好的科技板块，但在选股时应重点关注成长性，但是否有持续的成长性还有待时间的检验，而具有资金优势、技术优势的科技龙头企业的成长性将更具有持续性。因此，我认为科技板块将出现集中化趋势，看好科技龙头企业的表现。具体板块，长期看好5G、数据中心、半导体、云计算、新能源车等板块。”尹浩说。
而华夏创蓝筹ETF基金经理荣膺认为，注册制下，登陆创业板的个股数量会不断增多，选股难度增加。同时创业板股票涨跌幅限制从10%调整至20%，投资波动性增加，建议个人投资者不妨通过公募基金特别是指数基金参与创业板投资。
“目前关注创业板的ETF有16只，这16只ETF跟踪的指数有创业板指、创业蓝筹指数、创成长指数、深证创业板大盘指数、创业板50指数等等。”荣膺说。
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