中国国际高新技术成果交易会|三六零系最后的盛宴( 二 ) 羊城晚报

借壳江南嘉捷上市时，三六零巅峰市值超过4500亿元，现在只剩下500多亿元。
工具属性的鲁大师，虽然稳定盈利，但毫无增长性，整体业绩表现疲软。截至11月17日，公司市值仅5.19亿港元。
本来， 360数科以金融业务的超强盈利能力，能够挑起360系的业绩大梁。但是，近年这家公司也暴露出业务危机，贷款用户数量下降，整体逾期率不断走高，今年上半年业绩下降。
更重要的是，在阿里蚂蚁金服、腾讯财付通、京东科技（京东数科）的金融科技重围之下， 360数科只能以贷款撮合平台的定位，夹缝中求生。
花房集团，算是360体系内为数不多还在稳定实现增长和业务盈利的公司了，尽管其增速也在大幅下滑，部分运营指标也出现了松动。
需要注意的是，秀场直播没有未来。主流直播平台们，要么电商化，要么转向更有价值的内容，六间房、花椒和奶糖，仍然在延续早期的秀场直播形式，近年多次因为内容违规被有关部门敲打，如何跟上时代的步伐？
核心业务疲软
360系的业务问题，就战略层面而言，根源来自360及其掌舵人主导的后手战略。
2005年奇虎360公司创立时，杀毒市场被本土的金山毒霸、江民杀毒、瑞星杀毒，以及外资的卡巴斯基等公司占据。
360数科2016年独立运营时，各大互联网公司在金融领域已各显神通多年。
六间房、花椒，甚至是此前周鸿祎颇为看重的哪吒汽车，也都是这种战略下的产物。
沿着别人趟过的路线过河，确实没什么太大的危险，可沿路的果实也大多被摘尽。
后手策略，降低了创业失败的可能性，特别是对于有一定积累的互联网巨头而言。这也意味着，每一个项目从诞生之日起，便处处面临存量时代的成长压力。
360系熟悉“生存至上”的丛林法则，带着这些成功项目找到了竞争之道。比如说， 360杀毒以免费模式横空出世， 360借条深化“桥梁”的意义，花房集团则以行业最低抽成来吸引经纪公司和主播。
就像一位剑客，太过盯着对手，他的眼里只有胜负，而没有江湖。正如一家公司，眼里只有竞争和生存，便缺少了展望更广阔星辰大海的视野。
战术层面，各大业务板块面临的竞争与监管各不相同。近些年360系的业务疲软，却都有一个共同的原因，核心公司三六零，出现了增长瓶颈。
数据显示，公司PC安全产品的市场渗透率为99.5% ， PC浏览器市场渗透率为87.7% 。当网民总量增速下滑，用户的重心也从PC端转向移动端， 360在C端市场，已经没有多少增长空间了。
早年，无论是360数科的贷款用户积累，花房集团的流量来源，甚至是三六零的游戏和硬件业务，都有赖于360系列APP的用户增长。
没有新的增量，就无法给体系内的公司输送养分。 360数科来自360体系的有效流量在减少，花房集团与主体公司的业务依赖度也在降低。
独立成长
如果说360回A上市，是360系上半场的最高光时刻；那么，当下， 360系公司集体冲击上市，则是下半场资本盛宴的高潮。
这也注定是最后的狂欢。觥筹交错之后，这个体系内的成员，或将加速奔向各自的业务方向。
360数科成为一家专业的贷款撮合平台，链接互联网用户和银行等金融机构，三六零互联网业务对其支持越来越小，反而是周鸿祎的金融版图在背后助力。花房集团，也将成为一家专业的泛娱乐平台， 360的色彩将逐渐变淡。
更重要的是，作为核心， A股上市公司三六零，也正在从一家综合性的互联网平台，转型为一家专注于网络安全的专业型厂商。