“存贷双高”是说公司有大量的货币资金和计息负债 。 对于公司来说 ， 大量的资金使用 ， 却又举债 ， 这显然有些不合常理 。
歌尔股份手握大量低收益率的现金 ， 同时大量借入高利息的借款 。 2022年第三季度 ， 歌尔股份短期借款98.65亿元 ， 同比增长109% ， 而货币资金高达121.91亿元 ， 可见歌尔股份并不缺钱 。


歌尔股份或许早就意识到不能过度依赖苹果 ， 近几年在持续调整业务布局 ， 也在寻求“第二增长曲线” ， 企图降低来自于苹果的收入比重 。
早在2012年开始 ， 歌尔股份便开始布局AR/VR业务 ， 最近两年更是加速转向VR市场 。 歌尔股份坚守“精密零组件+智能硬件整机”的发展战略 ， 不断加深在VR/AR、TWS耳机等领域布局 ， 从而把握消费电子产业变革机遇 。

2021年8月微型显示光学技术大会上 ， 歌尔股份的董事长姜滨表示 ， 歌尔目前已经占据全球中高端虚拟现实头显70%的市场份额 ， 并率先引进世界领先的12英寸纳米压印生产线 ， 打造全球领先的VR/AR高端光学零组件产业基地 。
根据2022年三季报 ， 歌尔股份智能硬件产品实现营业收入435.52亿元 ， 同比增长95.87% ， 占公司总营业收入的比例已高达58.73% 。

三、总结
现如今的歌尔股份处于转型的阵痛期 ， 正在试图撕下声学电子的标签 ， 消除高度依赖苹果单一大客户的弊端 。 歌尔不断加深在VR/AR、TWS耳机等领域的布局 ， 目前已经给公司带来新的增长 ， 后续随着AR/VR产业的进一步发展 ， 将会有利于歌尔股份摆脱对苹果的过度依赖 。
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来源：飞鲸投研

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