VR|元宇宙：下一代互联网，产业链全梳理！ meta|移动互联网|软件

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上篇关于“元宇宙（Metaverse）”的文章获得小伙伴们高度关注，今天就接着聊。
Facebook、微软等国际科技巨头开始大力布局“元宇宙” ，吸引资本市场高度关注。
10月28日的Facebook Connect大会上，扎克伯格宣布公司改名Meta ，并称，Meta将“元宇宙”视为技术的下一个前沿，人们将在那里生活、工作和娱乐。
在11月2日举行的Ignite大会上，微软发布声明，计划将旗下聊天和会议应用Microsoft Teams打造成元宇宙。此外， Xbox游戏平台将来也要加入元宇宙。截至11月6日，微软市值突破2.5万亿美元，超越苹果，高举美股首位。
一、下一代互联网
简单的讲， “元宇宙”是与现实世界平行的虚拟世界，终极形态将指向人类的数字化生存。
中信证券指出，过去20年，互联网改变人类生活，将人和人的交流数字化；未来20年乃至更久，元宇宙将把人与社会的关系数字化。将对社会产生深远、深刻影响。

无论是哪种元宇宙的解释，创造元宇宙核心目的是通过元宇宙（虚拟世界）实现真实世界的功能。类比移动互联网时代的转型，手机端的社交、娱乐、支付、视频等功能实现了之前电话、线下娱乐、纸币和银行卡等功能。这也就是下一代互联网所具有的功能。

二、元宇宙涉及的技术
与移动互联网时代一样，元宇宙的普及需要硬件、软件和内容产业链的不断完善。
通信技术方面，高速、低延时的5G技术的应用正逐步满足元宇宙的门槛，人工智能的深度学习推动实现内容自生长。
3D 引擎以及算力等支撑技术及内容可实现元宇宙的短期要求，并可随着元宇宙的发展而不断演进；VR、AR 等虚拟现实技术仍需优化已达到元宇宙的基础要求。
现阶段主要集中于通信与虚拟现实环节。而通信环节可以牺牲部分游戏的码率去寻找合适的解决方案（部分流行的VR游戏并不具备高真实度），而虚拟现实设备带来的“真实感”体验，则需要完全依赖顶尖的技术。

赛迪顾问电子信息产业研究中心认为，破局“元宇宙” ，需把握四个关键要点：一是加速攻关核心技术；二是探索推广典型应用；三是资本谨慎理性投入；四是扶持监管合理到位。
三、投资机遇
中信建投投资建议，国内外巨头积极布局，新产业机遇将至，建议关注三条主线：
1）多领域综合布局的巨头：腾讯、字节跳动（未上市）
2）内容端优质公司：芒果超媒（5G&VR制播技术+虚拟主持人）、三七互娱、完美世界、吉比特、天下秀
3）VR/AR产业链优质公司：歌尔股份、舜宇光学科技、水晶光电
中信证券称，优势企业在关键领域具有显著优势，产业链多环节孕育投资机遇：
1）游戏和社交可能是元宇宙早期落地的用户端产品形态，但中长期看，预计最具备投资价值的领域仍在头部公司具有较强技术和市场优势的关键领域，如GPU领域中的英伟达、图形引擎公司Epic和Unity等。
2）VR/AR有望竞争元宇宙核心终端设备，推荐关注Facebook、苹果、小米等手机和科技硬件公司的硬件基础和软件工具创新。
3）元宇宙基础设施如云计算、IDC、5G、低轨卫星等领域优势公司亦长期受益于数字化进程，值得持续关注。
4）在应用层，我们最先看到的突破可能来自于腾讯、字节跳动（抖音）、Facebook、百度等科网巨头在游戏、社交、广告等领域的探索。