风险|王兴、张一鸣纷纷做LP，家办是如何做风投的？( 四 )

家办也喜欢投资一些具有良好业绩的老牌基金。“不过，顶级风投公司在选择LP时，会首选那些已经建立自身品牌和网络资源的家办。”一位欧洲单一家办的CIO说道。

最小投资金额：500万美元～1000万美元
平均投资金额：650万美元
平均投资年限：8～10年

优点：

可靠的业绩回报；
强大的内部资源网络和行业知识；
向商界精英学习的机会；

风险和挑战：

最低限额很高；
费用和附带收益；
单一基金经理风险；
多经理尽职调查；
资本催缴和现金的可用性；
锁定投资期限；
盲池资金风险。

6. 自有资金直投

家族逐渐走向成熟期后，会开始建立自己的品牌并进行直投早期或成长期的创业公司。

最小投资金额：10万+美元；
平均投资金额：450万美元；
平均投资年限：5～8年。

优点：

相较于投资基金，能节省费用和附带权益；
在交易和退出上拥有更强的话语权；
更有能力选择投资范围、匹配资产以及负债；
更大的潜在回报；
交易更透明；
在投后管理上，家办通常能提供增值服务。

风险和挑战：

吸引、培养、留住人才是个挑战；
建立品牌和正确的交易流程；
进行深入的尽职调查；
需要庞大的资金池；
需要持续的监督；
信誉风险和资金集中风险。

7. 投资二级市场

在过去的十年里，随着风险投资资产类别和流动性需求的增长，二级市场也变得越来越重要。最为成熟的家族办公室也加重了二级市场的配置比例。

家办布局二级市场必须和那些正在出售股票的人保持紧密联系。“建立这些关系需要很长的时间。但是也有越来越多的让你可以购买股票的平台。”这位北美某单一家办CEO称。

最小投资金额：25万+美元；
平均投资金额：290万美元；
平均投资年限：2～5年。

优点：

及时性；
投资期可能更短/投资资金的快速回报。

风险和挑战：

需要和股东之间建立关系；
股票认购权可能会限制股票的发行；
通常情况下，决策是在可用信息最少的情况下进行。

（文章内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。）本文来自微信公众号：家办新智点（ID：foinsight），作者：foinsight
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