虽然云端市场的强劲需求、适用于5G手机的最新UFS解决方案的强劲需求|存储行业是否进入下行周期？虽然云端市场的强劲需求、适

【虽然云端市场的强劲需求、适用于5G手机的最新UFS解决方案的强劲需求|存储行业是否进入下行周期？】虽然云端市场的强劲需求、适用于5G手机的最新UFS解决方案的强劲需求，但在一定程度上被客户端市场和消费者终端市场（尤其是零售）表现所拖累，西部数据在三季度取得51亿美元收入，环比增长3% ，同比增长29% 。

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从各部门业务来看， Cloud部门收入连续三个季度增长，收入占比达到44% ，本季度更是创下同比增长72%和环比增长12%的收入纪录新高。其中，不仅HDD收入创纪录， eSSD也环比增长了30%；Client部门收入占总收入的37% ，为19亿美元，环比下降2% ，同比增长6% 。其中， Flash收入增长，但受到来自台式机和笔记本电脑方面HDD的压力；Consumer部门收入占比19% ，为9.7亿美元，环比下降6% ，同比增长10% 。因供应中断，疫情封锁导致的地域需求不均， Flash和HDD收入均连续下降。不过Consumer业务非常具有季节性，西部数据预计四季度consumer业务将出现环比增长；
从产品结构来看， Flash收入25亿美元，环比增长3% ，同比增长20% 。 ASP环比持平， Bit出货环比增长8% ，同比增长30% 。其中， Flash收入里面有17%是来自BiCS5；HDD收入为26亿美元，环比增长2% ，同比增长39% 。 HDDExabyte出货量增加了4% ，而HDD的平均价格增加了5% ，达到102美元。本度销售硬盘2410万个，环比减少5% ，主要是来自PC的HDD销售量减少；
西部数据认为整体需求形势很积极，但供应造成了一定调整影响，对2022年依然非常乐观。预计下个季度收入47~49亿美元，低于预期的52.4亿美元，不过西部数据也进一步表示Flash收入将环比增长， HDD收入将环比下滑，主要是有一个大客户供应链出现问题，正在推迟一些订单。
存储原厂的展望：需求形势依然良好，供应链错配造成一定负面影响
财报季接近尾声，存储原厂也相继公布三季度业绩报告，从已公布的数据来看，三星三季度存储部门营收20.83万亿韩元（178亿美元），环比增长17% ，同比增长46%；SK海力士三季度营收达11.81万亿韩元（101亿美元），环比增长14% ，同比增长45%；美光三季度收入83亿美元，环比增长11% ，同比增长37%；西部数据三季度Flash收入25亿美元，环比增长3% ，同比增长20% 。
无论是同比还是环比，三季度无疑都创造了俱佳的业绩表现。对于四季度的看法，各家原厂也都较为一致，认为需求还是很好，尤其是服务器市场需求强劲，但供应问题对整体需求造成了一定程度的抑制，也并不能断言这种供应链错配的情况会持续多长的时间。总体而言， NAND表现将会优于DRAM：三星预计Q4DRAMbit出货量环比持平， NANDbit出货量环比增长5%以上；美光预计Q4收入环比下滑，主要受PC的供应影响；SK海力士预计Q4DRAMbit出货量环比高个位数增长， NANDbit出货量环比两位数增长；西部数据Q4NAND收入环比增加；
此外，目前存储市场供需双方面临库存两极化对比：存储原厂库存相对较低，终端库存相对较高。

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2021年的供应混乱局面使得采购方加大囤货力度，甚至出现overbooking ，带动存储原厂出货节节攀升，加上扩产规模有限，其库存也一直处于低位。与此同时，终端需求方为应对供应端的不确定性变化，目前的库存水平已经远远超过疫情前。现阶段存储产品以外的零部件短缺影响到终端设备的出货，同时高企的终端库存也面临调整，这将造成对存储采购需求的放缓，非常考验存储原厂与终端客户间的定价谈判。三星：Q3DRAMbit出货量创新高，预计Q4智能手机需求受阻英特尔处理器支持， DDR5生态链逐渐完善，存储厂齐攻DDR5内存产品SK海力士：Q3营收创纪录， NAND业务扭亏为盈，将对DRAM供应延续保守策略“旺季不旺” ，行情阴跌，市场情绪萎靡不振，但部分渠道产品倒挂幅度已显著收敛英特尔：芯片荒拖累PC芯片业务表现，预计明年将逐渐好转