集微咨询（JW insights）分析认为：- 全球顶尖的半导体设备供应商基本和营收排名...|集微咨询：研发与利润：揭开半导体设备供应商的“财富密码”( 二 ) 集微咨询（JWinsights）分析认为

【集微咨询（JW insights）分析认为：- 全球顶尖的半导体设备供应商基本和营收排名...|集微咨询：研发与利润：揭开半导体设备供应商的“财富密码”】二，半导体设备供应商的研发占比下降有风向标的意义，在2019年全球半导体企业研发占比反常性下降之前（1970年来该现象只发生过四次）， 2018年设备商就已经集体性出现下降，无论是偏重前端WFE设备的4家企业还是主打后道检测的两家企业，研发/营收占比都有不同程度的下降，反映出了从上游到下游传递的时间差；所以说，无论从研发支出占比，还是从净收益上看， 2019年全球半导体都处于一个相对的低潮期；
三，综合过去五年数据，只有ASML和KLA基本能保持年均两位数的研发投入增长率，仅从研发/营收占比这个数据上看，两家企业也同样领先同行。
值得注意的是，在自己的核心竞争力领域， ASML和KLA有着相当高的市场份额（前者EUV超过80% ，后者过程控制接近70%）且近乎于垄断。 ASML首席财务官兼执行副总裁RogerDassen在4月底的财报会议中透露，该季度ASML共交付了9套EUV光刻机系统，并从7套系统中获得了11亿欧元，约占光刻系统销售额的36%；各大晶圆厂在前沿节点制造工艺以及领先的设计公司的制程方面进行比拼，推高了ASML的研发动力， RogerDassen还预计2021年公司的研发费用将占营收的14%-15% ，这也是该公司近五年的一个平均值。
按照知名半导体分析机构Gartner的WFE市场概览， KLA占晶圆制造环节检测设备市场58%的销售额份额，并且在前道检测多数环节的销售额市占率超40% 。目前半导体行业几乎所有的5纳米光罩都由KLA的检测系统检测。 KLA的下一代基于电子束的掩模检测平台已开始为3纳米及以下应用提供客户资格。
KLA的重要客户三星的主要资本支出将重点砸向新架构的GAA和3D结构，需要新材料的高性能、更复杂的光罩和复杂的工艺步骤。 KLA的过程控制和良率检测在很大程度上是终端市场半导体制造的先决条件。该企业的营收占比中的两大客户分别是台积电和三星，均超过了10% ，这两家的逻辑代工和存储的产能扩充成为上游半导体设备市场蓬勃发展的关键所在，这就是为何KLA能在2019年这个低谷期依然保持相对强势的原因，即维持住了过程良率控制（metrology）近乎“赢者通吃”局面。
四、后道设备商的总的研发投入度低于前端设备商，净收益起伏波动大。 ASML、应用材料、泛林和KLA五年来研发总投入分别增长200%、145%、154%、179% ，相比之下爱德万和泰瑞达均增长130%左右，即便如此，后两者的净收益5年内分别增长了800%和490% 。主要原因是后两者的主打业务是SoC测试系统和分选机，技术演进路径相对稳定，所需的耗材演化周期长，很显然，和前道工艺相比，并不突出的研发总投入和占比率就可以取得相当不错的财务业绩。
余论
半导体设备供应商过去五年来虽然研发投入占比总体相当稳定，起伏不大，但净利润均有不同程度的起伏， 2019年前后出现了零增长和大面积的负增长，究其原因，有一点不可忽视，即受到了存储类芯片的生产周期的影响。 ASML2020年营收的逻辑芯片类占比为52.8% ，而这个数字在2016年为34% ，存储芯片（包括NAND和DRAM）设备供应从2016年的高达42%跌至2020年的31% ，是众多设备类供应商中受存储产业周期相对最小的一个，而应用材料、泛林和KLA的营收占比中，存储类芯片的营收均超过40% ，而这几家企业， 2018-2019年存储类利润率均超过150%的同比下跌，这也可以解释，为何在研发占比增长甚至恒定的情况下，利润率依然会出现较大起伏。（校对/萨米）