外卖|反垄断靴子落地后，王兴的三重考验( 二 ) 上诉|强制令|epic games|app store

也正是由于对美团现金流的担心，全球三大国际评级机构之一的惠誉，此前将美团评级展望从“稳定”调整为“负面”，并确认其长期发行人违约评级为“BBB”。“如果美团不能获得非债务融资，可能导致美团财务状况持续恶化，包括其现金流。”惠誉就认为，美团现金流问题将比此前预期的范围更广，持续时间更长。
美团现金流通过股市募资和日常经营两个渠道获取。其中，日常经营又是支撑股价的基础——对美团而言，外卖业务仍是产生现金流的主要核心业务，在对高佣金、二选一加强监管后，美团外卖业务能否保持以往增速，又能否像以往一样为高速扩张中的美团其他业务提供稳定的现金流，是个疑问。
同时，美团一旦遭到现金流问题，那么在新业务的投入，以及一些必要的技术研发、人员扩充上，就会受到极大限制。“投入巨大、亏损严重的新业务市场，美团是否会放缓扩张步伐，值得关注。”有观察人士就表示。
尽管社区团购等新兴业务一直在不断吞噬美团的现金流，但王兴显然是期望用下沉市场去补足美团的造血能力。“美团可以在低线城市甚至县乡市场获取3-4亿新用户。”王兴此前就如此表示。
不过，社区团购外部竞争环境并不乐观，其投入是一个长期“无底洞”，美团如今又要一次性缴纳34亿元的罚单，是否有足够的现金流，去贯彻和支持战略继续发展，王兴压力看上去不会小。
如何重拾数百万商家信任？现金流问题外，王兴还有一个艰巨考验：163万商家被逼“二选一”后，如何重拾商家信任。
从市监总局调查结果来看，“实锤 ”了美团具备可以左右平台商家、流量、价格等方面的能力。同时，美团还通过对搜索降权、取消优惠活动、置休（暂停营业）、下线（关店）、调整配送范围、提高起送价格、下架菜品等方式，滥用了自身在餐饮外卖平台服务市场的支配地位，系统、全面实施了“二选一 ”行为。
值得注意的是，对美团反垄断的调查结果，透露了一个惊人细节：2018—2020年，美团累计向163万商家收取过独家保证金，累计达12.89亿元。
“保证金是美团‘二选一’的一个重要手段。简单理解，就是163万外卖商家曾被逼‘二选一’。”外卖资深从业人员张澜（化名）表示，美团“二选一”大多发生在中小商家之间，一般商家会向美团缴纳1000-2000元的独家保证金。
根据此前媒体报道，外卖商家需要向美团提供3个截图，包括竞对平台关店页面、竞对平台菜品删除页面、并在美团外卖商家后台充值1000元作为履约保证金，三个月期间不在竞对平台开店才自动退回。“若是不答应美团独家要求，那么这笔保证金将会白白送给美团。”
163万商家曾被“二选一”，其影响面有多大？

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根据美团财报，截至2020年底,美团平台活跃商家的数量为680万。“差不多每4位商家，就有1位曾受到美团‘二选一’影响。”张澜表示，由此可见影响商家之众，面积之广，也难怪去年以来，美团“上涨佣金”、二选一问题受到各地餐饮协会、商家猛烈抨击。
实际上，对于所有商家而言，“靴子落地”之后最关心的话题无疑是，高佣金、“二选一”等乱象是否会得到全面落实与遏制？
美团方面没有透露相关情况。根据“极点商业”多方了解来看，在一二线城市，几乎没有BD人员（商务拓展）敢继续明确提出“二选一”。但在一些三四线城市，特别是美团的强势地区，上述现象仍然客观存在，只是从明目张胆变得更为隐秘。
“他们现在采取的方式是暗示+威胁，也就是先给商家一些活动优惠、费率优惠，但如果商家上线了饿了么平台，美团BD就会过去跟商家暗示，表示如果不下线饿了么，那么优惠就会被收回。”10月8日，广东地区的一位商家就表示。