社区|京东Q2增收不增利，物流和社区团购投入拖累利润｜看财报京东物流|京东集团

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京东二季度增收不增利。
8月23日，京东集团发布了2021年第二季度及中期业绩，2021年第二季度，京东集团净收入为2,538亿元人民币（约393亿美元），同比增长26.2%。
京东集团业务可分为三个部分，分別是京东零售、京东物流及新业务。从业务板块收入结构来看，京东零售是核心业务（主要包括中国的自营业务、平台业务及广告服务），二季度贡献收入2326亿元，经营利润接近60亿元；京东物流（包括内部及外部物流业务）经营收入261亿元，亏损3.57亿元；新业务（主要包括京东产发、京喜、海外业务及技术创新）经营收入近70亿元，亏损超30亿元。从第二季度起，京东云和AI业务的业绩直接被剔出新业务，也不再合并到报表。
经营利润和净利润较去年同期大幅下降。2021年第二季度的经营利润为人民币3亿元，低于市场预期的17.2亿元，更低于2020年同期的50亿元；非美国通用会计准则下，经营利润25亿元，2020年同期为56亿元。第二季度京东归属于普通股股东的净利润为7.943亿元，去年同期为164亿元；非美国通用会计准则下归属于普通股股股东的净利润为46亿元，去年同期为59亿元，净利润同比减少13亿元下降22%。
截至2021年6月30日，京东过去12个月的活跃购买用户数达到5.32亿，较去年同期净增了1.15亿，单季新增3200万创下历史最高增量。这其中，超过70%的活跃用户所购买的商品被送达三至六线城市。京东集团首席财务官许冉在财报发布后的电话会中提到，“用户增长趋势依然非常健康，预计下半年的新老用户的下单频率和订单量增长趋势还会持续。”
京东零售CEO徐雷在回应有关“二选一”问题时表示，从今年年初开始，很多过往遇到过“二选一”的品牌“回归”京东，包括星巴克、雅诗兰黛，以及新加入的国内创新品牌等，京东也将针对这些新品牌制定新的支持计划。
业绩增收不增利，保持低利润运营二季度京东的营业成本高达1724亿元，同比增长28.8%。过快的成本增长影响了京东整体毛利率。这个季度，京东毛利率只有12.5%，低于市场预期的13.8%。
尽管京东零售第二季度经营利润近60亿元，相比去年同期增加11亿元；但物流投入空前加大、新业务亏损严重、用工成本增加拖累了利润。总之，京东二季度利润下跌的原因是多方面的，由于持续加大在供应链、物流方面的资本投入，对扩大就业规模、员工薪酬福利、技术研发和基础设施的持续投入，并让利于合作伙伴和消费者，京东继续保持低利润率运营。
具体来看：主要来自于去年同期京东物流的经营利润为21亿元，今年二季度则亏损3.6亿元；新业务（主要包括京东产发、京喜、海外业务及技术创新）的经营亏损，从去年同期的11.7亿元扩大至今年的30.2亿元，而新业务的亏损大头是社区团购，根据中信证券的预估，2021年第二季度社区团购单季亏损超过25亿元；未分配项目（包括股权激励费用、资产及业务收购产生的无形资产摊销、业务合作安排影响和商誉及无形资产减值）的经营亏损，从去年同期的7.5亿元扩大至今年的23.1亿元。
值得一题的是，一般及行政开支第二季度支出26亿元（2020年第二季度为14亿元），增速高达80%，主要原因在于股权激励费用增加。该季度员工股权激励费高达20.77亿元，而去年同期只有6.33亿多元。截至2021年6月30日，京东体系上市公司及非上市公司员工数近40万人，较去年同期新增了近12万人。
京东还在加大人力资源的成本投入，京东集团于日前宣布，自2021年7月1日开始到2023年7月1日，用两年时间将员工平均年薪由14薪逐步涨至16薪。