公司|月线刚走出圆弧底，下一个十倍牛股成长为富士康？适合价值投资者！富士康|新能源汽车|ems

今天和大家聊的是一家经营电子代工的企业，也就是我们通常说的EMS（Electronics Manufacture Service ）电子代工行业。提到这个行业大家都知道行业中有一个巨无霸就是富士康，在我们的大A股中还有包括立讯精密，信维通信，蓝思科技等等。这个行业可以说是科技行业中的基础制造业，也属于传统行业的范畴，历史上来看可以说是牛股倍出。由于现在全球化的分工日趋细致，因此整个科技产业链的划分已经高度差异化，上游企业做的是设计（比如芯片设计），中端做的是品牌（比如手机品牌），底端做的是加工组装（比如富士康）。那为什么今天我会提到这家公司呢，因为这家公司虽然身处低端的电子加工，但是公司并非是一般的代工厂。

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为什么这么说呢，首先我们先来看看公司的主营业务构成：

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我们惊奇地发现公司的产品线几乎覆盖了全部的热门领域，包括5G、工业自动化、新能源汽车、医疗器械、航天电子、风电等行业。这是由于公司的经营策略有别于其他传统的电子代工企业，主要以小批量多品种高品质为主，因此公司的产品类型丰富多样而且难以替代，远超同类型企业。从公司的创立之初，公司的管理团队就富有远见卓识，对于一些低端薄利的红海领域直接抛弃，主攻一些高端高护城河的细分类目。

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由于电子代工行业的门槛很低，很多小企业就买了一些小设备就开始生产，但是这种生产往往只是最简单的来料加工，需要客服提供原材料，然后工厂开始组装，但是这种的经营方式获取的基本上只是劳动力的辛苦钱。而公司则不同，公司的设备全部采用日韩和欧美的生产线，这样高品质的投入使得公司的产品极具竞争力，产品远销欧美等国。2019年外销金额达到3.48亿，超过了国内营业额的一半以上，说明公司的产品得到了海内外消费者的一致认可，这在全力发展中国智造的今天是尤为难能可贵的。
说了这么多，我们来看看公司的基本面情况究竟如何？

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根据三季报显示公司的营业收入同比增长28.57%，说明公司在目前市场的扩张中已经占得先机。与此同时，公司的扣非净利润同比增长了49.94%，说明公司的营业收入增长并非是靠低价策略换来的，而是实实在在的高品质管理带来的回报。长线指标ROE（净资产收益率）更是达到了17.85%，在行业中鹤立鸡群（行业平均ROE为9.85%）。不仅如此，最近这几个季度的毛利率也在持续升高，应收账款周转天数只有66天左右，远低于同行。最重要的是公司没有商誉，没有风险资产，同时下游客户非常分散且高端（包括独角兽型企业联影医疗等多达数十家国内外知名企业），现金流充足，几乎没有任何暴雷风险。

【公司|月线刚走出圆弧底，下一个十倍牛股成长为富士康？适合价值投资者！】
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公司的优势可以说就是它优秀的基本面和技术壁垒形成的护城河。公司创始人在创立公司之前曾经是一名职业经理人，做过世界500强企业的营销总监，对企业经营模式深得要领，团队的整体管理模式也非常先进。整个团队的优秀在于它的营销能力、风险管控和品质检测都做得非常到位，如果和其他同类型企业相比你会更能感受到这种差距。由于未来的企业竞争就是标准化、电子化、物联网化的竞争，因此公司做到甚至连供应链采购也是依托ERP系统做的再次开发，避免人为因素对采购原材料的干扰。由于公司主要客户清一色都是全球高端企业，因此对这高品质的经营和管理尤为看中，提出的要求也更为苛刻。