雷军|搜狐凉了吗？其实活得还不错( 二 ) 马化腾

从雄心壮志到“佛系”中年
在互联网崛起初期，搜狐是一个无法忽视的名字。

腾讯、网易、新浪、搜狐，并称为中国互联网四大门户。那时的搜狐手握搜狐新闻、搜狐视频、搜狐畅游等多张好牌，于2000年在美国纳斯达克上市， 2002年即实现全面盈利。

2008年，搜狐成为北京奥运会唯一的互联网赞助商，一时间风光无限。

但也正是从那时起，门户网站的光辉逐渐褪去。搜狐剥离出了游戏（搜狐畅游）和搜索（搜狗）业务，分别在2009年和2017年赴美国上市，此举被外界戏称为“养儿防老” 。

其中，搜狗虽然一度交出亮眼的成绩单，但其核心搜索业务最终不敌百度，在2021年作价11.8亿美元卖给腾讯，搜狐的财报中彻底失去了“搜索广告”这一来源。畅游也是一路跌跌撞撞，继2019年跌去近七成市值后，于2020年完成私有化，重回搜狐怀抱。

卖出搜狗，买回畅游，搜狐做出了自己的决断。

从数据上来看，这让搜狐的营收来源变得更加单一，近乎于一家纯粹的“游戏公司” 。但作为搜狐营收支柱的《天龙八部》系列游戏IP价值仍在，它所占据的“端游”和“武侠”赛道，在国内有一批拥趸。

近几年来，搜狐的在线游戏业务收入连年上涨， 2021年更是达到创纪录的6.38亿美元，占总收入的76.3% 。

在其他收入方面，搜狐则变得越来越“佛系” 。 2017年，其品牌广告收入一度达到3.14亿美元， 2020年以来则减至1.5亿美元以下；倒是视频业务逐渐扭亏为盈，从2017年净亏3.02亿美元，到如今每季度都能带来上千万美元的进账。

视频业务的复苏，也和搜狐CEO张朝阳火出圈的物理直播课“相互成就” 。

“重回互联网舞台中心”
与气质佛系的公司不同，搜狐CEO张朝阳是一个热爱折腾的人。

今年58岁的张朝阳毕业于清华大学物理系，并获得美国麻省理工学院博士后学位。 2021年起，他在搜狐视频开讲物理课，其风趣生动的讲课风格吸引了不少观众，许多人留言称“受益匪浅” 。

同年，他还因一条“反内卷”的言论爆火出圈：“建议年轻人不要过度努力，太过拼搏是有伤害的，这个世界是不公平的。 ”

这个看遍互联网行业变迁的“网红教父” ，对“复兴搜狐”似乎仍有野心。 2016年世界互联网大会上，张朝阳放出豪言：“3年时间，搜狐将重回互联网舞台中心。 ”

现如今，他确实来到了聚光灯下，不过搜狐似乎还在舞台边缘徘徊。

拿它和当年的竞争对手对比，落差清晰可见：截至8月9日，搜狐市值为6.65亿美元，网易市值589.8亿美元，腾讯约3656亿美元。就连差距最小的新浪，退市前也有25.85亿美元市值，约为搜狐的4倍。

张朝阳曾自嘲：微博和微信的崛起，就像左右扇了我两记耳光。在社交领域，搜狐也做出过突围，在2019年发布了“狐友”App ，张朝阳为其卖力站台，但市场反响始终平平。

错失了直播、社交、电商等风口，搜狐目前能倚仗的，也只剩下根基深厚的游戏业务，和张朝阳笃信的“价值直播” 。有人质疑它“吃老本” ，有人说它在等待机会，无论如何，搜狐的现状还算乐观，它也在前行中探求自己的存身之道。

前不久，张朝阳做客俞敏洪直播间，两人一起散步、露营、星空对谈，长达5个多小时。他们都是名校毕业不久后即创业，曾在各自领域开疆拓土；当下，他们也都身负企业的转型压力。