时代天使“坠落”，不是在一夜之间( 二 ) 导语：被称为“中国正畸第一

同期的研发费用占比分别为10.3%、12.5%、11.4% ，均低于销售及营销费用。

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时代天使2018年-2020年销售开支及研发开支数据，来源：时代天使招股书
三是“价格战”下，时代天使商业模式短板逐渐显现。
在正畸行业，案例数的增长不得不依托牙科医生的推荐。时代天使以私立诊所为主要销售对象，本质上依赖牙科医生对正畸终端的推荐权。
从2021年以来，为了抢滩三四线城市市场，投入的牙医培训成本飙升，同时和牙医的“利益捆绑”又只能采取“以量换价”的方式。
2021年时代天使达成正畸案例的产品，主要依赖“标准版”和“冠军版” ，均是主打性价比的入门级产品。
这种模式极易被更低价的同类产品替代。在正雅等竞争对手冲击下，一旦该系列产品的价格丧失优势，则将直接导致时代天使整体销售业绩快速、大幅下滑。
从目前的趋势来看， “价格”门槛依然是时代天使能否成功生存的最大掣肘。
新格局下，整牙的选择更多了
不过，时代天使并不是在价格战中唯一的“受害者” 。
作为行业无可争议的龙头，隐适美母公司爱齐科技（NASDAQ:ALGN），曾经以“10年涨30倍”的成长，成为对手难以企及的“天花板” 。
在中国市场，隐适美一直主打高端市场，也因此笼络了一批“忠诚”的消费者。但在今年4月，隐适美罕见地采取了降价策略，其产品消费价最低降至2.5万左右。
这也许是隐适美为了保住“双寡头”中的一席之地而做出的无奈之举。
2021年，时代天使以41.1%的市场份额超越隐适美（35.9%），首次占据了中国隐形正畸市场第一的地位。
但也要看到，与2020年“双寡头”占据82.3%的市场份额相比，这一数据在2021年已经降至77% 。
也就是说，虽然隐适美退居第二，但时代天使市场占用率却没有明显提升。实际上，抢占这部分市场份额的，是一大批获得资本青睐的新晋本土品牌。
其中，获得泰康投资和泰康拜博口腔助力的正雅齿科，在2022年初宣布完成D轮融资，融资金额达5亿元。从2019年起，正雅齿科就与泰康的正畸团队合作启动正雅GS产系的研发。
又比如3月获得融资的牙领科技，其旗下主打品牌“适美乐”为具有“RAS根骨分析系统”和“RMS诊中监控”专利技术的无托槽隐形矫治器品牌。
在三年不到的时间，旗下品牌“适美乐”进入了国内多家大型连锁门诊，服务了数万名患者。
除此之外，正畸赛道的新玩家还在不断涌入。微云2020年正式在国内推出其AI隐形矫正器品牌——“象贝” ，已经完成数万例级病例交付。
成立于2018年的轻松笑（easysmile），其模式是主打C端中轻度正畸适应症病例。
2021年获得欧普康视（SZ:300595)旗下基金投资的“美立刻” ，差异化路径是专注技术与材料。
表面上看，正畸赛道新进的玩家们都各有特色，各式各样的新产品层出不穷。但是归根结底，无论是AI模型，还是材料升级，都只是为了实现同样的价值交付——让牙齿变美变齐。
如果从“核心交付”的维度来理解时代天使的发展历程，可能会有新的发现。
在隐形正畸行业，医美属性一直以来都强于医疗属性，简单地说，就是寻求正畸服务的消费者关注的是“变美”而不是“治病” 。
2018年到2020年，时代天使经历了一波高速发展，不得不归功于当时颜值经济盛行、消费升级的经济环境。