市值|上市首日暴跌，市值一夜蒸发60亿，每日优鲜如何讲好新故事( 二 ) 破发|暴跌|区间下限|新冠|招股

但另一方面，每日优鲜仍处于巨额亏损状态。根据公司公布的财报，每日优鲜已经连续9个季度亏损。
按照美国通用会计准则（GAAP）计量，每日优鲜2018年、2019年和2020年的净亏损分别为22.32亿元、29.09亿元和16.49亿元。此外， 2021年一季度净亏损6.1亿元。
不按照美国通用会计准则（Non-GAAP）计量，每日优鲜2018年、2019年和2020年的净亏损为22.16亿元、27.77亿元和15.9亿元， 2021年一季度净亏损为5.98亿元。
从支出结构看，每日优鲜的总成本和运营费用以收入成本、履约费用、销售和营销费用、行政费用和技术费用为主。以2020年支出为例， 2020年每日优鲜总支出为77.7亿元，其中收入成本为49.4亿元，占总支出的63.6%；履约费用为15.8亿元，占总支出的20.3%；销售费用为5.9亿元，占总支出的7.6%；行政开支和技术费用各占总支出的3.8%和4.7% 。
从业务架构看，每日优鲜以前置仓即时零售业务为主，同时在2020年下半年推出了智慧菜场业务，在今年推出了零售云业务。
疫情对生鲜行业来说是利好，但对重资产的前置仓模式来说也是大考。 2020年，每日优鲜经历了一轮大规模关仓。此前据媒体2019年报道，每日优鲜在全国范围内前置仓数量已经超过1500个；而招股书显示，截至2021年3月31日，其前置仓仅有631个。
所谓前置仓是将仓库设在离消费者最近的地方，以便在消费者下单后实现即时达。虽然前置仓模式优势在于便捷，能够实现快速送达商品，但是在成本上一直存在争议。
盒马CEO侯毅曾公开表示，前置仓模式不成立，是做给VC看的模式。他认为，从生意模式本身来讲，前置仓是个伪命题，不可能盈利。但是它的流量是有价值的，前置仓最好的出路是卖给渴望流量的公司。
此外，履约成本一直是影响前置仓模式盈利的主要阻碍， 2020年，每日优鲜履约费用率为25.7% 。前置仓模式门槛低，但获客成本、履约成本高，所以很难真正形成盈利，积极上市的背后就是急需输血稳定市场份额，也说明整个商业模式目前面临考验且没有得到充分认可。新零售行业专家鲍跃忠接受采访时表示。
外患：赛道拥挤
从行业竞争看，互联网巨头对生鲜赛道虎视眈眈。
今年3月，阿里巴巴成立MMC事业群，以社区商业平台的形式出现。京东在2020年底以7亿美元投资了社区团购的第一阵营兴盛优选。拼多多与美团则是自己亲自下场。
美团、拼多多、滴滴等相继推出美团优选、多多买菜、橙心优选；经营模式上，十荟团、兴盛优选推出了社区团购模式，美团、饿了么推出平台到家模式，此外，物美科技等转型的传统超市玩家也不可小觑。
一位投资人曾表示，社区团购是一场互联网巨头们都不能输的赛道。
这也意味着，巨头之间在社区团购领域的战争，让叮咚买菜和每日优鲜这类创业公司更迫切地需要更多的资金攻城略地，以巩固市场。
而上市就是摆在他们面前的最优选。
作为前置仓模式的头部企业，每日优鲜上市首日便破发，接下来要看叮咚买菜的市场表现——后者可以直接说明，投资者到底是不看好前置仓模式，还是不看好每日优鲜这家公司。
徐正在IPO当晚表示，上市不是一个终点，而是发展中的一个新的起点。
根据招股书显示，每日优鲜正采用（前置仓即时零售+智慧菜场）×零售云的全新战略。新战略定位下，每日优鲜不只是前置仓零售，还将采用数据化手段改造传统菜场，而零售云则试图承接传统商超数字化升级需求。