币圈大地震：去年赚100万，今年亏500万( 四 ) 深燃（shenrancaijing）原创作者

与此同时，币圈原有的问题和矛盾，还尚未理清。向涛指出，很多加密货币本身的设定是有漏洞和问题的。比如Luna币，就是因为设置的不合理，才最终走向暴雷。
UST/Luna的套利机制相当于是，利用人气吹高了泡沫繁荣，却不具备抵抗极端风险的能力。
币安创始人赵长鹏5月在总结经验教训时，指出UST/Luna最大的设计缺陷是，项目方认为铸造更多资产可以增加其总值，但“印钞”不会创造价值，只会稀释持有人手中代币的价值，以指数级的速度铸造Luna只会让问题变得更糟。
而且项目方为了吸引用户加入这个生态，采取了过于激进的激励措施，给出了近20%的年化收益推动了太多“非有机增长” 。在UST/Luna模式下，收入的概念被混淆了，项目团队可能会将其代币销售或升值视为收入，这显然是有缺陷的。人们被高收益吸引，带动Luna市值增高，但吸引的人越多，激励支出就越多，实际上没有创造任何价值。
在上一波牛市中，币圈讲了各种故事，包括DeFi、NFT等等，但都陆续熄火了。币圈很多虚拟货币系统的漏洞和风险，在市场寒冬下，或将持续暴雷。这些负面信息，也将加速币圈的下跌。
皮克斯对深燃表示， “现在加密货币市场上，仍然有很多项目充斥着不理性的钱，投机者幻想着抄底，嘴里喊着‘这次不一样’ ，但事实并非如此。 ”

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他认为，币圈这一轮熊市，实则也是把很多新入行的盲目投机者给赶出去，通过下跌或者爆仓，使得很多操作不当、挪用客户资金的机构出局。直到彻底清掉大部分财务不干净的机构，和一些盲目的热钱，以及很多没有投资经验却幻想暴富的投机者，才会有真正的拐点，或许得要1-2年时间。
乐观的人，把这场寒冬当作一场行业修正的机会，认为暴露问题、解决问题之后，市场终会走向理性向上的发展轨迹。例如，近日，比特币官方Twitter发文称，加密货币的冬天越长，熊市越深。在低谷中走得越远，坚持下来的持有者们才会更强大。
但悲观的人，开始怀疑加密货币的生存能力， “熊市的下跌往往是非理性的，究竟行业能否撑到最低点，还是未知数” ，有币圈玩家表示。
市场上更有人在这场寒冬中再次强调，加密货币本身就是一场虚拟资产的泡沫，与实体产业的联系不大，是没有价值的。
巴菲特就在今年的股东大会上再次抨击加密货币称，与农场、公寓不同，比特币并不会产出价值，它的价格只会取决于下一个购买它的人愿意出多少钱。加密货币现在或许因为炒作而仿佛拥有了魔法般的吸引力，但它本身没有生产能力。
不管虚拟货币有没有未来，如今可以肯定的是，在实体经济没有完全恢复之前，货币政策收紧的背景下，虚拟经济中的虚拟货币难有新的高点。
*题图及文中配图来源于unsplash 。应受访者要求，文中杜宇明、孙涵、皮克斯、向涛为化名。