Line|B站没有盈利的命？( 二 ) Line

在长短视频和直播都面临流量焦虑的情况下，融合多种内容形态的B站还能有这样的增速，的确不太容易。但问题也恰恰在此，更多的用户，更多的营收，是否付出了更多的营销，或者牺牲了某些重要的商业要素，这是衡量B站增长质量的关键。
首先看营收与成本、费用的增速情况。 2022Q1 ， B站营收、成本、费用的同比增速分别为29.5%、43.6%、42.1% ，成本和费用增速明显高于营收增速，意味着B站实现单位营收所付出的成本和费用更多。

这一点从毛利率和营业利润率的变化也能明显看出， 2022Q1 ， B站的毛利率是16% ，而去年同期是24.1%；营业利润率是-39.4%，去年同期是-26.4% 。两项利润率都有比较明显的下滑， B站的盈利能力显然打了折扣。
从B站的业绩电话会披露信息来看，毛利降低与疫情关系不小，主要影响到收入增速。这可以理解，但是业绩的明显下滑，也证明B站的抗压能力不足。
其次看用户增长与付费的关系。 2022Q1 ， B站的MAU增速、付费用户增速分别为31%、33% ，付费用户增速大于活跃用户增速，表明B站付费转化率有所提升。
但是看更直接的ARPPU数据， 2022Q1为125.4元，去年同期为130.1元，同比减少4.7元。虽然付费用户变多，但是平均付费却下降了，这也是目前直播、音视频等赛道面临的共同问题。

另外， B站在业绩电话会中还提到几个用户数据：截止2022Q1 ，高级会员有2010万，同比增长25% ，而在2021Q4 ，高级会员有2000万，同比增长39% 。从环比来看，会员规模的增速更低，只有千分之五。
整体看下来， B站在营收、会员等方面的增长都算不上高质量增长，尤其在疫情影响下， B站的业绩波动明显，真正高质量的增长，是在更低的投入下有更高的产出，当然更要有内生的抵御外界变数的能力。
矛盾浮现
当一个内容驱动型平台降低创作者激励分成时，通常意味着创作者的积极性会下降。目前来看， B站的内容创作生态依然比较乐观。
根据业绩电话会数据， 2022Q1B站UP主月均上传1260万个视频，同比增长63% ，而在2021Q4 ， UP主月均上传1090万个视频，同比增长83% 。创作者数量上， 2021Q4超300万，同比增长58%；2022Q1达到380万，同比增长75% 。
用户的观看数据也呈现良好趋势。 2022Q1单个用户日均视频浏览量同比增长84% ，日均使用时长高达95分钟。
另外， B站非常看重的故事模式，即竖屏短视频，一季度也贡献了额外超20%的浏览量。
而且目前B站一季度只有29%的UP获得了货币补偿收入。可以说， B站敢于下调创作激励的真正原因，可能仰仗的就是这样一个比较乐观的内容创作环境。当然， B站的真实意图，是希望UP主能够通过加入花火平台接广告商单，来帮助平台赚钱。
但也存在两个明显的矛盾。第一，竖屏短视频创作者群体不够庞大，需要持续培养和一定的投入。和抖快相比， B站耕耘竖屏短视频领域时间较短，能够参与故事模式内容制作的UP主还不够多，而且短视频和中长视频的创作逻辑有所不同。
第二，原先观看中长视频的用户可能会被竖屏短视频分走时间，导致平台内形成不同内容形式的零和博弈。未来B站肯定会继续大力推广竖屏内容模式，很有可能会对原有的中长横屏视频模式形成更多挤压。
目前来看，降低创作者激励，大概率会激发创作者和平台的分成矛盾，尤其是当B站更加侧重故事模式内容的商业化变现时，激励分成下降的UP主，创作积极性可能会大打折扣。