CFO救不了爱奇艺( 二 ) 来源：雪豹财经社（ID：xueba

亏了十二年的爱奇艺，为何选择在此时急刹车？
02
断腕的背后
从收入侧来看， 2021年是爱奇艺屋漏偏逢连夜雨的一年：内容成本高企，业绩连年亏损，短视频入侵腹地的压力并未减少分毫，爱奇艺的现金奶牛接连承压。
超前点播曾经为长视频行业带来过一丝盈利的希望，但生命力只延续到了去年10月。一位爱奇艺人士曾向媒体透露，超前点播至少能改善30%版权亏损。
2019年《陈情令》热播时，腾讯视频率先开启超前点播模式。彼时该剧付费点播人数达520万人次，超前付费总金额达1.56亿元。随后爱奇艺也在《庆余年》播出时采用了这一模式。
这一新型的变现方法很快在行业中流行开来，国家广播电视总局监管中心发布的2020年1~8月“超前点播”作品扫描报告显示：2020年1~8月，近六成首播电视剧和近三成重点网络剧提供“超前点播”服务。
但争议也随之而来，用户对“买了会员还要付费”的新模式多有不满。去年9月，超前点播因捆绑销售被上海市消保委和中消协接连点名。 10月，爱奇艺宣布取消超前点播。龚宇在随后的爱奇艺悦享会上称， “主要是会员满意度，这是一个核心观点，我们自己壮士断腕，愿意为会员的满意度付出代价，在内容产品、商业模式、播出方式上找到更多契合。 ”
但爱奇艺未能找到更多盈利点，还失去了自己的另一重镇——选秀。
彼时，爱奇艺凭借《偶像练习生》《青春有你》等选秀节目吸金无数。据多家媒体报道，农夫山泉独家冠名《偶像练习生》的费用达到2亿元。《偶练》播出当季（2018年一季度），爱奇艺会员服务收入达到21亿，同比增长67% 。龚宇在财报中称，爱奇艺的自制综艺对于公司的主要业务支柱——广告服务和会员服务的增长，起到了巨大的作用。
但在去年5月，《青春有你》因出现倒奶事件，被责令暂停录制和播出。龚宇随后表示，将取消偶像选秀类节目和场外网络投票环节。
作为热门广告投放标的的综艺被叫停，加之疫情对广告行业整体的影响， 2021年Q3爱奇艺广告收入同比下滑10% 。
外部环境也在悄然变化。
中概股暴跌，流量红利不再，疫情反复扰动之下，降本增效成为大厂流行语。资本市场对公司投资价值的判断标准，从不计亏损只关注规模增长，到越来越看重增长的质量和底色。就在刚刚过去的5月，爱奇艺的榜样奈飞，被美国一位知名基金经理呼吁踢出FANNG的名单。（详见雪豹财经社《BAT和FAANG的时代翻篇儿了，谁来接棒？》）
“其实不论愿不愿意，行业也已经到了开启新阶段的时刻，从只追求用户高增长变为更看重平台盈利能力。 ”龚宇在近日接受媒体采访时表示。
对爱奇艺来说，用一次盈利来证明自己，越发迫在眉睫。
03
开源才是长久之计
尽管行业对于爱奇艺本季度的盈利是否能够持续颇有担忧，但龚宇依然对外界表现出自信。
他表示，下一季度爱奇艺将复制Q1的打法，继续降本增效，将精力放在更能够带动增长的头部内容上。 “如果内容分头部、腰部和尾部，我们现在最主要的策略是增加头部内容，减少扑街内容，腰部内容不刻意去做。 ”
从整个公司的发展来看，除砍掉或收缩没有发展前途的业务外，信奉一鱼多吃的爱奇艺也在不断尝试开源，不仅推出了爱奇艺极速版，更是在近期做起了数字藏品生意。
但即便如此，爱奇艺的财务可持续性依然存在隐患。