阿里巴巴|疫情过后，阿里京东拼多多美团，谁吃到最大利好？( 四 ) Google|kpi|软件

先说第一家京东，其股价有三大支撑点：
第一，京东本身就是以重资产+世界领先的供应链能力+强大履约能力为护城河的零售公司，如今更重视“根植于实体经济，也将始终聚焦服务于实体经济” ，同时具备实体经济属性和数字化能力。这是现在政策最欣赏的公司。
疫情过后，各地政府为了拉动经济，会对京东核心品类3C、家电发一些消费券，京东会受益。
实际上，自5月28日10时起，第三批深圳消费券在京东开启发放，并将持续至6月20日。值得一提的是，今年京东618已于5月23日晚8时开始预售， 5月31日晚8时全面开启。市民领到深圳消费券之后，不仅可以享受满减优惠，部分商品还可以与京东优惠券叠加使用。
第二，京东持续押注“消费升级” ，为中国最有消费能力的用户提供商品和服务，疫情过后，这部分人的消费潜力会随之释放。
第三，京东在2022成功实现了权力交接，京东新生力量的代表徐雷正式成为京东集团CEO ，管理层的稳定性，让市场没有后顾之忧。
京东在疫情中的表现的韧性，自身零售基因对成本和效率的持续优化，京东业绩的稳健增长。也让市场和用户看到，徐雷为代表的“新京东人”已经稳稳接住了公司，其实力已经被实践所证明。
我们可以看到，在消费互联网上市公司中，从2021年至今，京东股价下降幅度并不大，股价走势稳健。何况京东2021年底还有大利空：腾讯将京东股票全部派发给腾讯股东。当时，市场普遍认为，腾讯此举可能引发市场抛售京东股票。而后续的事实证明，京东没有任何抛售风潮出现，京东完全得到市场的认可。
在此对比一下阿里巴巴。疫情期间，阿里巴巴的股价跌破90美元/股，估值已经到了历史低位，相当于近年来的增长和利润全部不存在。因此，阿里股价现在还是回到了90美元以上。但是，对比京东稳定的管理层，阿里管理层存在不稳定的风险，毕竟曾经被视为逍遥子继承人的蒋凡已经离开核心业务。 “接班人危机” ，仍然是埋在阿里股价中的“雷” 。
第二家公司是美团。
首先，随着线下商业重开，餐饮、外卖等市场复苏，美团业绩必然回暖。
其次，美团也有政策“松绑”利好：2021年美团接到反垄断罚单，因为垄断问题，佣金问题而产生政策风险，股价下跌。如今，这些政策利空彻底出尽。反而，地方政府也会选择美团平台发放餐饮、旅游等消费券。相比携程，美团的酒旅业务主要集中在二三线城市以下的下沉市场，这些地区更有动力拉动旅游消费。
总的来说，京东和美团，这两家公司以重资产，和强大的履约能力构建护城河，竞争对手难以复制护城河，防御能力极强，用户迁移成本极高。市场看到的是，在宏观经济下行，政策监管收紧，疫情反复的背景下，这两家公司的护城河、壁垒反而走强，显示出了纯粹基于线上业务的互联网平台不具备的抗风险能力。