云从流血上市，未来何去何从？( 三 ) |撰文|||张宇编辑|||杨博丞题图

云从科技也面临着大致相同的窘境，除三年累计亏损20.85亿元外， 2021年，云从科技前五大客户贡献的收入占总营收的比例为69.58% ，较2020年的27.92%上升了41个百分点，对前五大客户的依赖度高，意味着云从科技存在较大的经营风险。
此外，不容忽视的一点在于， AI行业的同质化竞争十分严重，在“AI四小龙”列举出的落地场景中， “智慧商业”“智慧管理”“智慧城市”等词语多次出现，云从科技的优势并不明显。
困境不止于此，云从科技在招股书中表示，未来一定期间面临市场激烈竞争出现主要产品价格下降、研发投入持续增加且研发成果未能及时转化、人工智能行业政策出现不利影响、下游行业需求显著放缓等不利情况，公司将面临短期无法盈利，未弥补亏损存在持续扩大的风险，当务之急是如何能够扭转持续亏损的财务数据。这意味着，云从科技后续还需要继续投入巨额研发费用，未来依旧难以脱离亏损泥沼。
不过， AI行业也迎来巨大的发展机遇，比如《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》明确要求，推动先进过程控制系统在企业的深化应用，加快制造执行系统的云化部署和优化升级，深化人工智能融合应用，通过全面感知、实时分析、科学决策和精准执行，提升生产效率、产品质量和安全水平，降低生产成本和能源资源消耗。
随着AI行业的相关政策逐步深化、层层推进， AI企业或有望趁势而起。根据市场调研机构IDC预测， 2025年， AI市场规模将达到163亿美元，届时，整个面向AI的基础设施建设、AI企业的智慧化解决方案等都将步入规模化应用阶段。
“在资本市场上，利润仍是投资者最主要的投资标准。现阶段，投资者对于云从科技仍有信心，但如果商业化迟迟无法落地，没人会为长期亏损的AI企业埋单。上市只是一个开端，云从科技还有很长的路要走。”前述AI行业人士分析道。