腾讯|马化腾的腰好了，腾讯却躺不下去( 二 ) 马化腾|微信|营收

众所周知，在线游戏是增值服务中的大头，然而即便重启版号发放，强监管环境依然不会有任何改变，该业务将持续承压。过去每年一季度都是腾讯在线游戏旺季，可是2019年以后，初露疲态，呈现震荡下行的趋势。

今年一季度版号并未重发，比较历年一季度情况可以看到在没有增量的情况下，腾讯在线游戏似乎正在走下神坛。截至一季度，腾讯游戏收入为436亿元，与去年Q1持平。
腾讯在线游戏的盈利模式非常清晰，以《王者荣耀》为例，新英雄提供玩法创新，从而吸引玩家，不断上线新皮肤以获取收入。双轮驱动、螺旋上升是王者荣耀成为国民级游戏的重要因素。

《王者荣耀》自从2015年上线到今年一季度，总计推出109位新英雄， 497款各类皮肤。新英雄增长趋缓，表明游戏玩法创新力不复往日。而新皮肤上线节奏趋于稳定，可是对营收的拉动越来越不明显。
客观原因是未成年人游戏时间大幅缩减，更重要的是用户对于获取皮肤的热情正变得越来越低。坦诚地说，对于一款已经七岁的手游而言，《王者荣耀》实属长寿。眼下，我们看不到腾讯旗下还有什么新游戏可以补位王者荣耀。
根据Sensor Tower与德邦研究所数据显示，今年1月4日至4月17日之间，《王者荣耀》与《和平精英》iOS渠道下载量皆环比抬升，但净收入环比增速双双下滑，今年整个在线游戏业务可能很难扭转乾坤。
下一个支柱金融科技与企服？腾讯游戏与文娱板块各自陷入增长瓶颈之后，增长重担便自然而然落到了金融企服与互联网广告业务上。
分业务看，截至3月31日，腾讯金融科技与企服营收428亿元，同比增长10% ，成为腾讯增长的新支柱。

毫无疑问，金融科技与企服正在成为腾讯第二大收入来源。该业务长期处于营收与成本增速竞争过程中。最近九个季度，腾讯金融科技与企服成本占收入比徘徊在70%上下，且存在一定抬高的趋势。
腾讯金融科技一直保持较好的盈利能力，而以云计算为主的企服业务则长期扮演着“吞金兽”的角色——类似于TME在线音乐与直播业务的关系。

一位业内人士告诉光子星球，云计算产品难以形成差异化，价格成为客户决策的重要指标，因此头部厂商也大多以低价策略“圈地” 。低价策略的确让腾讯云获得了市场份额上的增长，据IDC最新发布的报告显示，腾讯云在国内公有云服务市场居第二，同比增长53% 。
长期以价格换市场让亏损面不断扩大，导致整个金科及企服板块成本高企。本季度，腾讯金科及企服成本同比增长11% ，连续两个季度成本增速高于营收，不过差值有所收窄，表明亏损情况有所缓解。
这主要是由于云计算无法以标准化方式兜售产品，腾讯汽车云总经理李博此前提到，面对不同的车企营销需求，腾讯云会根据发展情况定制相应服务。
“像东风岚图是一个全新的品牌，他没有太多历史的负担，需要建一套全套平台；吉利、长安自己就有很多系统，他整个设计的时候就会不一样；长城要考虑到多品牌的问题。每一家针对不同车厂有不同的平台策略和解决方案，得着适合他能够去落地实施的策略才行。 ”
为了控制成本，腾讯也紧跟行业步伐，开启了一轮持续数月的“毕业潮” 。
去年年底的腾讯年会上，马化腾主动提到了裁员的话题，今年CSIG与PCG两大事业群组成为本轮裁员重灾区。有员工在职场社交平台发帖称，今年2月开始对产品线裁员，整体裁员比例达20% ，裁员周期预计到年中结束。