物联网|华为、小米组团“买买买”，成功托起一个IPO( 二 ) IPO|芯片|毛利率|it芯片

值得一提的是，爱联科技在智慧家居领域实力雄厚，公司WLAN 物联网模组出货量在中国本土企业中保持全国第一。截至2021 年底，公司已取得授权专利118 项、软件著作权32 项。
在物联网领域持续深耕的爱联科技，获得不少产业资本的垂青。企查查数据显示， 2017年和2019年，爱联科技完成两轮战略融资，投资方包括四川长虹集团、宽带资本CBC、申银万国投资、川创投、虹云创投等，他们大多是专注技术创新领域投资的产业资本。
二
伴随招股书的披露，爱联科技的核心经营数据也一并展现在公众眼前。
2019 年至2021 年，爱联科技的营业收入分别为8.21 亿元、8.68 亿元、11.50 亿元；同期归母净利润分别为4702.25 万元、4757.93 万元、7061.28 万元。
从财务数据来看，虽然公司业绩逐年增长，但其“造血”能力欠佳。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-1.56 亿元、-1.77 亿元、-2695.28 万元，处在连年净流出的状态。
爱联科技解释称，经营活动现金流量净额为负的主要原因是爱联科技报告期内将大量应收票据背书或贴现。剔除这部分影响之后，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2535.95 万元、2798.07 万元、4752.79 万元。
一般而言，通过票据贴现可以快速获得资金，但票据贴现本身是有成本的，而且成本不低，大量票据贴现会增加企业成本，影响其盈利能力。而且，即使剔除了票据贴现的影响后，爱联科技的经营活动现金流量净额仍低于当期净利润，企业本身的“造血”能力亟待提升。
从业务构成来看，无线局域网模组产品包括WiFi系列模组、蓝牙系列模组等，是爱联科技营收的主要来源， 2019 年至2021 年分别贡献营收6.14 亿元、6.52 亿元、7.7 亿元，在总营收中占比分别为75.31% 、75.1% 、66.96% 。
而无线广域网模组产品包括4G系列模组、5G智能系列模组等，是爱联科技近年来营收增幅最大的一项业务， 2019 年至2021 年分别贡献营收154.96 万元、812.48 万元、6151.32 万元。
虽然广域网模组产品在去年收入规模增长明显，但近三年来该产品毛利率有所下降。 2019 年至2021 年，爱联科技广域网模组业务的毛利率分别为27.19% 、22.94% 、15.08% 。
爱联科技解释称， 2021 年广域网模组产品毛利率下滑的原因是，为推广4G 模组，公司执行了具有竞争力的价格策略。直白点说，就是公司采取了降价促销。
招股书显示， 2021 年爱联科技的广域网模组产品价格从上年的61.02 元/ 件下降至51.06 元/ 件，价格同比下降16.32% 。
需要指出的是，与局域网模组产品相比，广域网模组产品在公司总营收中占比极低， 2019年至2021年在总营收中占比仅有0.19%、0.94%、5.35% ，短期内难以改善公司整体业绩。
但爱联科技看好广域网模组产品的未来前景。公司对外表示，广域网模组尚未大规模出货，未来随着公司广域网生产规模持续扩大，广域网客户订单逐渐增加，批量出货的规模效益将推动公司毛利率水平改善。
此外，存储模组是爱联科技新拓展的业务领域，去年下半年才开始生产和销售，去年实现营收3337.53 万元。公司表示，未来计划在标准存储模组的基础上，利用自身的物联网技术优势进一步发展无线存储业务，存储模组业务有望成为公司销售收入的新增长点。